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🦇蝙蝠侠对宏观经济数据的分析
核心个人消费支出(Core PCE)没有出现持久加速的迹象,如果这些数据包含四舍五入,市场会更加喜欢。这些数据更多地指向成本冲击的暂时反映,而不是持续的需求驱动的通胀压力。
消费依然保持强劲。这证实了增长方面的韧性是真实的——GDP的强劲并非偶然。消费者仍在消费,得益于收入的增长。这表明经济能够承受特朗普关税带来的价格压力,而不会导致消费者需求崩溃。
本月美联储将利率下调25个基点,理由是劳动力市场疲软。这些数据传达的信息是:“经济仍然活跃,通胀顽固但未加速。”核心稳定似乎证实特朗普的冲击更像是暂时的成本压力。
换句话说,“缓慢但持续的降息”情景仍然完好无损。经济没有承受衰退风险。特朗普的关税似乎造成了短期的通胀压力,而不是长期的。
我仍然忠于我的“软着陆”情景,美国经济仍然处于适宜状态!