日历价差策略：通过隐含波动率期限结构进行套利 🔥

2025年的加密货币期权？我们来谈谈日历价差。这在今天的市场中对于玩弄波动性期限结构游戏非常不错🚀

获取波动率期限结构 📊

波动率期限结构显示了隐含波动率如何在不同到期日之间相关：

• 正向市场：长期隐含波动率超过短期隐含波动率。市场似乎预期波动性上升。
• 倒挂：短期隐含波动率高于长期。感觉市场认为波动性将下降。

这些模式？对于想要采取行动的交易者来说，简直完美。

长期日历差价 - 贴水的朋友 📈

策略：买入长期期权。卖出短期期权。相同的执行价格。

最近我们看到的顺期模式运作良好。优势来自于：

• 短期期权衰减更快
• 拥有高隐含波动率的长期期权不会迅速贬值

当你赚钱时:

• 波动性上升：看涨期权增值，看跌期权失效 💰
• 市场横盘：时间对短期期权的影响更大

短期日历价差 - 反向市场操作 📉

策略：卖出长期期权。买入短期期权。相同的执行价格。

在 backwardation 期间是有道理的 - 在最近的市场事件后，多个加密货币资产中出现过这种情况。

逻辑:

• 短期期权有那疯狂的高隐含波动率
• 长期的隐含波动率表明情况最终会平静下来

赚钱场景:

• 波动性下降：短期隐含波动率下降，而长期保持不变
• 市场波动不大：时间衰减对长期期权的影响没有那么严重

你应该知道的风险 🔍

1. Gamma暴露：短期期权在gamma下波动剧烈 - 大幅价格变动会造成损失
2. 波动性变化：期限结构有时变得不可预测
3. 流动性：并非所有的加密货币期权市场都很深
4. 事件风险：重大公告打乱一切

真实案例 💡

BTC 现在大约 $93,000，显示出远期升水:

• 1个月BTC期权隐含波动率: 58%
• 3个月BTC期权隐含波动率：65%

长期日历价差：

• 购买 3 个月 BTC $95,000 看涨期权 (IV=65%)
• 卖出1个月BTC $95,000 看涨期权 (IV=58%)

如果BTC没有疯狂波动，或者长期隐含波动率持续上升，您就赢了。

如何做到这一点 🧠

• 对于纯波动性投注，保持行权价不变
• 关注期限结构。它在加密货币中变化迅速。
• 在已知波动事件发生时使用这些

日历差价在加密货币期权中表现良好，因为期限结构变得低效。押注于波动率的正常化或利用时间衰减差异。值得加入你的工具箱 🌕