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Grayscale GBTC : 为什么这个恐龙尽管费用高昂仍然占据主导地位？
我很震惊地得知，在比特币现货ETF推出16个月后，Grayscale的老旧GBTC仍然以其超过2.68亿美元的年收入继续对我们进行抽取！这个金额超过了所有其他比特币ETF的总和(211百万)。老实说，这让我感到难以理解！这个过时的产品怎么还能以如此高的费用生成这么多钱？让我来解释一下为什么这个金融巨头仍然能够繁荣。
1. 惊人的管理费用
谈谈现金：Grayscale 每年收取 2% 的费用！与收费低于 1% 的现代 ETF 相比，这简直是过分。
为了让您了解：在134亿美元的资产中，他们每年赚取2.68亿美元。不管市场是上涨还是下跌，他们都继续填满自己的口袋！
2. 一个历史悠久的垄断者在坚持
GBTC是首个可供传统投资者投资的比特币基金。这一主导地位使其能够在管理资产方面积累巨额财富。
在现货ETF到来之前，这几乎是机构投资比特币的唯一方式，而无需麻烦处理钱包和私钥。即使现在，尽管竞争激烈，许多投资者仍然因纯粹的惯性而选择这样做。
3. 折价陷阱
GBTC目前以显著的折扣交易，低于其实际价值。但这里有个狡猾的事情：即使股份以低价出售，Grayscale仍然会根据持有的比特币总价值收取费用!
我一直觉得这个系统完全不公平。我们在一些资产上支付全价，而这些资产我们甚至无法在市场上正确评估!
4. 被困的机构投资者
大型投资者通常由于多种原因被困在GBTC中：
这就像是在一家三颗星级酒店的价格下住在一家五星级宫殿，但因为已经预定很久而无法更换酒店！
5. 一种主要惠及Grayscale的封闭结构
作为封闭式信托，GBTC不允许像现代ETF那样进行直接赎回。这种严格的结构确保了Grayscale对资产的完全控制和收入的稳定性。
品牌效应发挥着巨大的作用——许多没有经验的投资者仍然习惯性地选择GBTC，仅仅是因为习惯或品牌认知，而没有意识到他们可以通过新的ETF节省很多费用。
在我看来，Grayscale 恶意利用其历史地位来维持过高的费用。但请注意，这种主导地位不会永远持续下去！随着投资者对更便宜的替代方案了解得越来越多，这个巨头可能会逐渐看到其资产基础的侵蚀。
这里的教训是什么？在加密世界和其他地方一样，惯性和习惯让我们付出了高昂的代价。也许是时候让投资者做好功课，质疑这个昂贵的垄断了。