道琼斯理论：怀疑者的市场心理之旅

我一直对金融精英如何将他们的市场操控包装成整齐的小理论感到着迷。道琼斯理论也不例外——一系列所谓的“原则”，声称解释市场行为，但实际上，往往作为富人从像我这样的散户交易者中提取资金的理由。

查尔斯·道甚至从未称其为“理论”——这个标签是后来由其他人加上的，他们将他的《华尔街日报》社论塑造成更正式的东西。方便，不是吗？当他不再在世时，无法质疑这个人。

让我带你了解这个 supposedly 帮助我们理解市场动态的框架，但我会不加任何修饰地来讲述。

市场反映一切？是的，没错。

该理论声称市场已经折扣了一切——所有信息都已经被定价。这与许多死忠的技术分析师所坚持的有效市场假说巧妙地一致。

我曾看到公司发布出色的盈利，却因为某些分析师预期结果好0.01%而导致其股票暴跌。更别提内幕交易了！如果市场真的反映了一切，为什么那些拥有特权信息的人总是能超越我们其他人？

那些神奇的市场趋势

Dow将趋势分为三种类型：

• 主要趋势 (个月到年)
• 次级趋势 (周到月)
• 第三趋势 (小时到天)

我看到无数交易者在试图识别他们实际上处于哪个趋势时被毁灭。一天你认为你发现了一个主要的上升趋势，接下来你知道的是，你被清算了，因为实际上这只是一个更大下行趋势中的噪音。

三个市场阶段：财富转移机制

道氏理论中最具揭示性的部分描述了市场运动的三个阶段：

1. 积累 - 当 "聪明的钱" (阅读：拥有特权信息的机构投资者)悄悄购买，而普通人仍然感到恐惧。

2. 公众参与 - 当散户交易者(就是我们！)最终注意到上涨趋势并纷纷入场，推动价格上涨。

3. 分配 - 当那些早期积累的机构开始向仍在追高的兴奋零售交易者抛售他们的持仓。

这简直是财富如何从大众转移到精英的蓝图！至少他们在这方面是诚实的。

交叉指数相关性：过时但仍在推动

道琼斯相信一个指数上的趋势应该确认另一个指数上的趋势，最初专注于工业和运输部门。这在20世纪初是有道理的，因为实体商品的流动对所有业务至关重要。

如今，数字产品主导市场，这一原则显然已经过时。然而，技术分析课程仍然教授它，因为显然交易还不够复杂。

交易量似乎很重要

道氏坚持认为强趋势需要高成交量。然而，我看到很多加密货币的拉升发生在可怜的成交量上，只是为了困住急于交易的投资者。市场制造者也知道这个原则，他们并不害怕利用它。

结论

虽然一些人认为道氏理论过时，但我发现它揭示了市场作为财富转移机制的运作方式。积累、公众参与和分配的阶段不仅仅是市场观察——它们还是机构资金如何系统地从散户热情中获利的路线图。

下次有人吹捧技术分析是致富之路时，记住是谁写下这些规则，以及谁从你相信这些规则中获益。