稳定币：它们是什么以及如何运作

稳定币的本质

稳定币是一种特殊的数字资产，其价值锚定在另一种货币上，通常是美元。它们通过美元、其他加密货币或两者的组合进行储备，存放在受美国监管的银行账户中。投资者通常将其作为对抗加密市场波动的避风港，或通过质押或贷款获得被动收益。最知名的包括Tether (USDT)、USD Coin (USDC)、Euro Coin (EUROC)和Gate Dollar (GUSD)。它们可以在Gate上购买或交易。

这些稳定的数字币在加密生态系统中越来越重要，因为它们提供了稳定性和流动性。本文分析了稳定币的重要性、其优势和可能面临的挑战。

稳定币的现状

如今大约有200种稳定币。以下是一些最突出的例子：

🔹 Tether (USDT) 被认为是稳定币中的先驱，并在市场资本化方面领先，2022年6月市值接近725亿美元。2022年5月其暂时失去平价的事件在这些货币的历史上标志着一个里程碑。

🔹 USD Coin (USDC) 代表在以太坊网络上代币化的美元 (ETH)。它由一个名为 Center 的财团管理，Center 由 Circle 和 Coinbase 组成。Circle 得到了高盛的支持，而 Coinbase 是最知名的加密货币交易所之一。

🔹 Gate Dollar (GUSD) 是一种基于以太坊的 ERC-20 稳定币 (ETH)。其价值与美元 1:1 锚定，并由 FDIC 保险的银行账户储备支持。它是由 Gate 创建的，并被宣传为首批受监管的稳定币之一。与 USDP 和 BUSD 一起，GUSD 是现有的三种受政府监管的稳定币之一。

🔹 Dai (DAI) 是在以太坊网络上由 MakerDAO 监管和维护的加密货币，一个去中心化的自治组织。Dai 被认为是实现广泛采用的去中心化金融 (DeFi) 的早期例子之一。

🔹 Pax Dollar (USDP), 之前称为 Paxos Standard (PAX)，是一种以美元为基础的以太坊 (ETH) 稳定币。它是 Paxos 的原生加密货币，Paxos 是一家由 NYDFS 监管的金融机构。

🔹 PayPal USD (PYUSD) 是 PayPal 与 Paxos 合作最近推出的稳定币。它由美元和其他资产支持，与美元的比例为 1:1。为了确保透明度，Paxos 将发布每月资产报告，并接受外部审计，预计首份储备证明声明将在 2023 年 9 月发布。

它们的稳定性使其能够在加密市场中作为价值储备。稳定币还推动了去中心化金融 (DeFi) 的发展，作为智能合约中的担保或用于杠杆头寸。

( 挑战和潜在风险

🔹 监管监督：稳定币正面临来自政府和金融机构日益严密的审查，他们希望确保透明度并防止滥用。

🔹 中心化风险：一些稳定币依赖于单一实体管理其备份资产，这引入了对手方风险。

🔹 市场信任：这些币的稳定性取决于对发行者维持平价能力的信任。

) 运行机制

在其最基本的形式中，提供法币支持的稳定币的交易所会为每个发行的稳定币存入一美元###或相应的货币###。这将稳定币锚定到该货币，并且理论上允许用户以1:1的比例将其稳定币兑换为法币。

虽然由法定货币支持的稳定币占据了市场资本化的大部分，但也存在与不同资产挂钩的稳定币：

🔹 由黄金和其他贵金属支持的稳定币，如 Digix Gold

🔹 由其他加密资产支持的稳定币，以Dai为最著名的例子

🔹 算法稳定币，也称为非抵押稳定币，如 Ampleforth 代币或 AMPL

尽管它们的机制存在差异，但所有这些都旨在为用户提供对资产价值的高度确定性。

( 技术创新

区块链技术的进步，例如可扩展性和互操作性的提升，将增强稳定币的功能和效率。这些改进将使得与各种区块链网络和应用的无缝集成变得更加容易。

) 监管框架

建立明确且一致的监管框架将为稳定币的发行者和用户提供可预见的环境。合规性将增强市场信任，促进稳定币在全球金融系统中的增长。

市场信任

稳定币的稳定性依赖于对发行人维持平价能力的信任。对发行人的储备或操作实践的任何疑虑都可能导致脱钩，从而导致稳定币价值的波动。

未来展望

稳定币的未来展望光明，持续的开发旨在提高其稳定性、安全性和可用性。

实际应用

随着越来越多的人发现这种技术的潜力，稳定币的使用案例不断涌现。它们涵盖了从商业交易、贷款和担保到金融接入和薪资的各个方面。然而，在这里我们关注与支付相关的主要使用案例：

🔹 使用稳定币支付：支付是稳定币的主要用途，因为接受稳定币的企业可以从较低的交易手续费中受益。例如，接受稳定币支付可以使企业避免金融机构在法币交易中收取的2%到3%的典型处理费用。

🔹 使用稳定币进行结算：使用稳定币进行结算为24/7在区块链上运营的实体提供了显著优势，使得全球范围内几乎可以即时结算。相比之下，法币结算则受到银行或集中金融机构的营业时间限制。

🔹 使用稳定币进行汇款：由于其固有的价格稳定性，稳定币在国际支付和汇款中尤为有用，特别是对那些最需要这种稳定性的群体，如外籍工人。传统链外汇款服务通常会收取高额的国际汇款手续费，这对这些工人在向家庭汇款时构成了障碍。

稳定币的未来

稳定币已成为希望投资加密货币但同时寻求法币稳定性和可预测性的消费者的一个有吸引力的选择。截止本文撰写时，稳定币市场的总额接近1400亿美元。市值最高的稳定币是Tether，与美元挂钩且由法币支持，总市值略高于660亿美元。

然而，一些行业已经要求对稳定币进行更严格的监管，因为它们的快速增长和受欢迎程度。稳定币有潜力改变传统支付系统和金融基础设施，同时也代表着对受政府机构和中央银行严格监管的法定货币在加密世界中的最直接竞争。这可能意味着对稳定币提供商的更大审查，因为它们的加密货币正在取代传统法定货币，同时提供新的金融产品和平台形式。