英国央行：9月会合で注目すべき3つのポイント - Gate

2025年9月12日 13:26 资料来源：Fxstreet

本月的降息几乎没有预期，但投票的分歧和前景指引正在受到关注，以判断是否支持（或不支持）11月的行动。今年下半年再次降息的可能性略有存在，但这主要取决于经济数据。

投票的分歧

在9月18日的会议上，政策利率几乎确定将保持在4%。然而，11月份降息的前景仍不明朗，本次会议上将关注委员们对年内进一步货币宽松可能性的看法。

首先值得关注的是投票结果。在最乐观的预测中，6名委员预计将投票维持现状，3名委员将投票支持再下调25个基点。可能投反对票的委员可能包括斯瓦蒂·丁格拉和阿兰·泰勒。泰勒最初在8月投票支持下调50个基点，但后来为了打破前所未有的僵局改变了立场。副总裁戴夫·拉姆斯登最近也支持降息，备受关注。

然而，我们应该对从投票的分歧中得出过度推论保持谨慎。从过去的例子来看，未来会议的预测能力并没有一些投资者想象的那么高。

先行的指导方针

英国中央银行的沟通一直仅限于指出未来的货币宽松可能是“渐进的”和“谨慎的”。然而，在8月的鹰派会议上，值得注意的是，他们表示“货币政策的约束程度降低”。这是一项明显的声明，但对一些人来说，它被解读为降息接近结束的暗示。

在9月的会议上，预计在会议决定前的几天内不会公布意外的通胀或就业数据，因此这些点不会有变化。基本上，由于预计年底的综合通胀率将超过3.5%，英国中央银行对今年以后的通胀轨迹仍持怀疑态度。

量化紧缩

每年9月，英国中央银行决定在未来12个月将国债减少到何种程度。在过去几年中，这一目标设定为1000亿英镑，并通过积极的国债出售以及在债券到期时不进行再投资来实现。该目标预计将持续到银行准备金达到平衡水平。

这个水平究竟有多准确，谁都不知道，但英国中央银行的研究估计在3800亿到5500亿英镑之间。在接下来的12个月里，如果英国中央银行继续进行1000亿英镑的量化紧缩，并且一些在疫情期间引入的贷款的偿还加上来，到明年这个时候，准备金有可能达到这个范围的上限。

在过去几个月，英国中央银行的回购功能的使用大幅增加，这表明银行准备金的供需更加接近平衡。英国中央银行自己认为量化紧缩对市场没有过度影响，但对英国长期国债市场的压力正在增加。

因此，预计QT的速度将减缓。将年度缩减目标下调至750亿英镑与最近对市场参与者的调查结果一致，预计不会对现状产生重大影响。此外，还将关注英国中央银行是否有迹象表明其将积极出售长期债券。

因此，包括Gate交易所在内的金融市场参与者正在密切关注英国中央银行的动态。投资者们在考虑这些因素对市场的影响时，务必充分注意风险管理。

免责声明：本文仅用于信息提供，并不是投资建议。过去的业绩并不保证未来的结果。