#美国政府停运 昨晚美股涨得挺猛，结果今天亚洲这边完全没接力，反倒集体往下走。黄金早盘那点涨幅也吐回去了。投资者一看美国政府又在预算问题上扯皮，手就条件反射地按在了抛售键上。

最新进展是这样：参议院那边已经把临时拨款法案投票通过了，但这事儿还没完——法案得拿到众议院再投一轮票才算数，最快也要等到周三才能有最终结果，然后才能送到特朗普那里签字。麻烦的是，众议院向来是吵架重灾区，削减开支派和增加预算派掐得比参议院还激烈。市场现在就怕众议院那边又卡壳，法案要是过不了，政府停摆的风险就又摆在台面上了。

所以今天这波跌，与其说是趋势转向，不如说是市场的「应激反应」。消息一出来，日经指数和恒生指数就往下走了一截，不过跌幅都不大，也没看到恐慌性抛售。过去这几年，每次美国政府闹停摆或者债务上限谈崩，市场总是先反应一波——这次亚洲市场的表现，更像是打了个喷嚏，先卖一点观望观望。

但如果把视线拉长一点看，这次政治风险只是暂时压住了，远没到彻底解除的程度。美国政府这次虽然暂时「开门营业」了，但财政困境、两党对立、选举周期这些深层矛盾一个都没解决。市场现在只是给伤口贴了层创可贴，要说完全愈合还早着呢。万一突然冒出什么新消息，市场随时可能切回防御模式。

真正的考验还在后面——政府重新运转后，第一批重要经济数据出来才是关键时刻。现在市场押注的剧本是「通胀温和回落、经济软着陆」，但实际情况可能更接近「通胀黏着不退、硬着陆风险犹存」。看看最近美联储官员的表态，口径出奇地一致，明显还不敢轻易转鸽派。市场对降息的憧憬可能走得太前了，这种预期错位，说不定之后会引发新一轮「通胀焦虑修正」。$BTC $ETH 这些加密资产也得跟着宏观环境的节奏走。