降息预期突然转向？今晚的非农数据可能给出答案

最近美联储的降息预期出现了戏剧性的变化。根据CME FedWatch的最新数据，市场对12月降息25个基点的预期概率跌到了32.8%——要知道一周前这个数字还在60%以上。换句话说，现在大家更倾向于相信12月不会降息。

为什么会有这种转变？主要是美联储官员们最近频繁"吹冷风"。副主席杰斐逊直接表态说降息得慢慢来，这种集体"放鹰"的态度让市场冷静了不少。

所有人的目光现在都集中在今晚21:30公布的9月非农就业数据上。这份报告因为政府停摆拖了好久才出来，市场普遍觉得数据可能不会像之前预期的那么差。

而且前几天公布的ADP"小非农"数据已经显示劳动力市场在回暖，这也给美联储继续维持高利率提供了支撑。

不过高盛在最新报告里给出了不一样的看法。他们认为考虑到劳动力市场的疲软状态，美联储可能会在2026年3月和6月分别降息25个基点。这个判断给了我们一个更长远的观察视角。

说到底，美联储的政策路线正在被重新定价。市场在短期的谨慎情绪和长期的宽松预期之间摇摆，而今晚的非农数据很可能成为判断政策转向时机的关键信号，也会为接下来的市场预期埋下新的伏笔。