比特专家认为自COVID以来最佳风险回报

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风险的市场高估：比特币的隐藏机会

安德烈·德拉戈什，Bitwise Europe的研究主管，将当前比特币市场动态与2020年3月的COVID崩溃进行了引人注目的类比。在X上的一篇帖子中，他指出：“我上一次看到如此风险与收益的不对称是在COVID期间”. 这一比较表明，市场可能在显著错误定价当前风险。

2020年3月的平行

在疫情恐慌期间，比特币从近8000美元暴跌至5000美元以下，随后在接下来的几个月强劲反弹。德拉戈什指出，今天也存在类似的宏观经济条件，市场风险感知过度。他认为，尽管市场参与者预期经济将大幅恶化，但相反的宏观经济信号却表明情况并非如此。

负面因素已被计入

根据德拉戈什的分析，当前比特币估值中已经反映出几个不利因素：

• 自2022年以来，美国联邦储备系统实施的长期货币紧缩周期
• FTX的崩溃显著削弱了机构对加密货币的信心
• 全球经济放缓的预期，德拉戈什认为市场预期对此的夸大

恢复催化剂

Dragosch强调，后疫情扩张性货币政策的延迟效应可能会支持全球增长直到2026年，这与后疫情复苏模式相似。在这种情况下，他认为比特币目前呈现出一种对中期投资者有利的不对称机会。

替代市场视角

并非所有分析师都持这种乐观态度。独立交易者Alessio Rastani建议，比特币目前的回调可能遵循历史模式，在75%的类似价格修正之前都出现了强劲反弹。BitMine的主席Tom Lee对比特币在年底前或更晚达到$100,000保持信心，指出潜在的地缘政治正常化和市场流动性恢复。

然而，当前市场动态仍然风险规避，特别是在对中国商品的新关税公告之后，这与加密市场的重大清算相吻合。

结论

虽然Dragosch的分析并未预测具体结果，但它突显了市场的基本不平衡。这是否代表着新的牛市周期的转折点，在不可预测的市场环境中还有待观察。