美联储本周最大看点：无关降息，而是会否为市场注入新的流动性

12 月 8 日，尽管市场看似已将美联储再度降息视为定局，并推动美国股市于上周五逼近历史高点，但本周美联储政策会议的结果，对股市及其他风险资产的牛市而言，真正的推动力或许并非来自利率。在悄然停止缩表后，美联储如何管理其庞大的资产负债表，会否为市场注入新的流动性才是关键。美国银行全球的利率策略团队上周五表示，他们预计美联储将在本周宣布，从 1 月份开始以每月 450 亿美元的速度，购买期限在一年或以内的国库券，作为「储备金管理操作」。另一些人则认为，这可能需要更多时间，且美联储无需采取过多行动就能保持市场平稳运行。先锋领航固定收益集团的全球利率主管罗杰·哈勒姆（Roger Hallam）预计，美联储将在明年第一季度末或第二季度初，以每月 150 亿至 200 亿美元的速度开始购买国库券。PineBridge 的凯利预计，美联储将于 12 月 10 日再次降息 25 个基点，这将使政策利率降至 3.5%-3.75% 的区间，距离旨在维持经济平稳运行的约 3% 历史中性利率又近了一步。(金十)