由于几乎所有主要资产都处于区间震荡交易，分析师强调，杰罗姆·鲍威尔的讲话基调，而非利率本身的下调，可能会决定市场的下一个真正趋势。

过去几天，比特币在$88,000和$93,000之间波动，随着年底临近，流动性逐渐下降。以太坊维持在$3,100左右，BNB接近$886，Solana在$132附近。在这一观望期内，加密市场总市值降至约$3.1万亿美元。

ETF资金流显示轮动至山寨币

尽管价格走势平淡，交易所交易基金却揭示了更细致的图景。比特币ETF产品周一录得约$60 万美元资金流出，而ETH、SOL和XRP基金则吸引了合计$74 万美元的净流入。

美联储“二元”周前，市场保持静止

分析师形容市场情绪为“等待启动的市场”。大多数交易者在明天的FOMC会议前保持观望，市场普遍认为12月降息是基准情景。

一些专家认为降息已完全计入价格。然而，鲍威尔的政策指引将更加关键——尤其是2026年政策是会继续偏紧还是转向更宽松。

他们认为，比特币很可能会在$91,000附近盘整，除非鲍威尔给市场带来意外。

流动性蒸发，衍生品交易员撤离

QCP Capital指出，周末的剧烈波动——BTC从$88,000涨至$92,000，以太坊从$2,910涨至$3,150——凸显出年底流动性变得多么稀薄。

未平仓合约大幅下降：

比特币未平仓合约自10月以来已下降超过44%
以太坊未平仓合约下降超过50%
散户交易者参与度也急剧减少，Google搜索热度回落至熊市最低水平。

尽管如此，长期买家仍在悄然吸收供应。过去两周，约有25,000枚BTC流出中心化交易所，ETF和企业持仓余额已超过交易所现货储备，加剧了结构性供应短缺。然而，缺乏宏观催化剂，这种持续吸收还不足以推动价格突破区间。

鲍威尔讲话将决定比特币下一步走势

分析师一致认为，明天的政策指引将为2025年最后几周的市场定下基调。若释放更谨慎或“鹰派”信号，比特币可能回落至$88,000区域。

若展望更宽松，或暗示2026年初再次降息，则可能推动价格上探$93,000–$95,000，若动能恢复，甚至有机会测试$97,000–$106,000。届时，占主导地位的策略仍然是观望。

市场僵持——下一步走势完全取决于鲍威尔的表态。