最新数据显示令人瞩目：基金经理的现金持有水平处于多年最低，这完美反映了当前市场情绪。这不仅仅是噪音——情绪已升至四年来的最高点。

这说明了什么？当机构减少持有现金时，通常意味着两件事。第一，他们已经将资金投入到仓位中，押注上涨空间足以支撑持有而非对冲。第二，心理上的转变是真实的。恐惧已退居次席。

对于追踪宏观相关性的加密投资者和交易者来说，这一模式很重要。无论你是在权衡比特币、山寨币还是DeFi协议，了解机构的仓位有助于你把握局势。低现金+高情绪通常预示着波动性激增或持续上涨——这取决于接下来出现的催化剂。

真正的问题是：管理者是否对上涨的持续性充满信心，还是像其他人一样FOMO入场？历史表明，答案取决于这种现金荒将持续多久。