美元何时止跌？欧元突破四年高点有望

欧元兑美元汇率近期呈现强势攻势，已连续八天上涨至1.1637，与之相对的美元指数则陷入持续弱势，连跌九天至99.24。这波美元回落背后的驱动力，主要来自于市场对联准会降息节奏的重新评估。

根据芝商所FedWatch工具的最新数据，投资者目前预期联准会在12月实施25基点降息的概率高达89.2%，且2026年仍有两次降息空间。降息预期持续升温，直接冲击美元的避险吸引力，进而推升欧元相对强势。

12月为美元传统弱势月份

历史走势提供了有力的参考。过去十年间，美元指数在12月份有八年都录得跌幅，跌幅概率达80%，平均每年回落幅度达0.91%。从统计角度看，12月已成为美元全年表现最疲弱的月份。按照这一规律延伸，美元指数还有望再跌约2%。

政策变量将决定美元走向

美元未来能否延续弱势，关键在于两个政策变量。其一是日本央行的升息动向，最新预期数据显示日本央行12月升息的概率已上升至80%。其二是美国联准会主席人选的确定。

川普政府透露，可能由首席经济顾问哈塞特接任联准会主席一职。这一人事安排引发市场广泛关注，外汇投资机构普遍认为，在哈塞特领导下，联准会政策倾向可能更加宽松，进而对美元造成进一步压力。

专家预测：欧元有望创新高

罗素投资全球外汇部门负责人分析指出，若哈塞特确实上任，将加速美元走弱进程，欧元兑美元将有机会突破今年约1.19的年度高点，创下近四年新高水位。

标准银行G10策略团队则指出，日本央行升息、联准会领导层可能倾向宽松，加上贸易政策面临的不利因素，三重冲击将对美元形成明显压制。这些变化即使未在今年剩余时间内完全释放，也极可能在2026年初逐步显现。

德意志银行宏观策略部门的分析则更为具体。该行预期美元指数有望回落至第三季度的低位附近，这意味着美元还有约2%的下跌空间。这一幅度与历史统计规律不谋而合，进一步强化了市场对美元持续回落的预期。

总体而言，美元是否延续弱势走势，主要取决于日本央行政策决定与联准会主席人选确认，以及全球贸易环境的演变。在当前政策预期与市场情绪的推动下，欧元兑美元突破新高仍存在可观的可能性。