联准会降息预期生变，美元强势反弹在即？【外汇周报】

一週市場形勢 驅動本週外匯走勢的主要因素仍是聯準會政策預期的轉向。上週（11/10-11/14）美元表現疲軟，美元指數下跌0.28%，但這一頹勢可能即將反轉。

歐元/美元上漲0.46%、澳幣漲0.68%，但日幣跌0.73%、英鎊小幅上漲0.08%，非美貨幣表現分化。這種分化背後，反映出市場對不同經濟體前景的重新評估。

聯準會政策立場大轉向，美元強勢預期升溫

上週一項關鍵轉變吸引了市場全部目光：聯準會官員接連釋放「鷹派」信號，徹底改變了市場對12月降息的預期。

政策預期的扭轉相當劇烈。此前市場廣泛預期降息成定局，但眼下情況大不相同——CME FedWatch工具顯示，12月降息25基點的可能性已跌至45.8%，而維持利率不變的概率竄升至54.2%。這一預期反轉對美元而言無異於強心針。

同時，美國政府結束了持續43天的停擺（11月12日川普簽署臨時撥款法案），經濟數據發布的障礙掃清。隨著經濟數據重新進入市場焦點，美元強勢格局預計將被強化。

非農數據成為關鍵先手，決定美元走向

未來一週，市場將迎來連串重磅經濟數據，美元前景將由此決出：

11月20日：9月非農就業報告發布，這是檢驗美國勞動市場是否進一步走弱的直接窗口。若就業數據意外轉弱，將進一步強化聯準會12月降息預期，這對美元構成壓力；反之則打擊降息預期，利好美元強勢延續。

11月26日：第三季GDP修正值與10月PCE物價指數同步發布。這兩組數據將影響市場對聯準會整體政策方向的判斷。

歐元/美元的漲跌，將直接映照這些數據對降息預期的衝擊。

技術面：歐元/美元突破在即

從技術角度看，歐元/美元已站上21日均線，但尚未突破100日均線的1.166阻力。一旦突破此關口，將開啟更大向上空間；反之則面臨下行壓力，支撐位關注前低1.146。

本週的美國9月非農數據、10月FOMC會議紀錄以及歐美11月PMI數據，將成為決定技術面方向的重要催化劑。

日幣貶值趨勢難扭，美元/日圓挑戰新高

上週美元/日圓上漲0.73%，日幣貶勢依舊。驅動力來自兩方面：

政策面：新任首相高市早苗暗示日銀將放緩升息步伐，同時日本政府預計推出規模約17兆日圓的經濟刺激方案。高盛警示，超預期的刺激方案可能引發市場對日本財政紀律的重新擔憂，這將進一步壓低日幣匯率。

外匯干預態度：值得留意的是，日本官方對日幣貶值的牽制力度尚未加強。三菱UFJ摩根士丹利證券研判，日本相關部門可能會容忍美元/日圓升至1:161左右，以避免過度消耗外匯儲備。

技術面：美元/日圓再衝155關口

技術層面上，美元/日圓位於多重均線之上，RSI指標顯示多頭力量仍屬強勢。在美元強勢大背景下，美元/日圓預計還將再次試探155關口，若突破成功將開啟更大向上空間。

關鍵支撐位在21日均線的153.38。

本週焦點一覽

市場將聚焦在：日本政府經濟刺激方案規模、美國非農就業數據、美國GDP與物價數據、美歐PMI數據。任何超預期結果都將加速美元強勢延伸，或重塑貨幣對的短期走勢。