日元先生看涨2025年？日元短期恐见150，中期迎反转契机

日本新任首相石破茂近日发出明确的鸽派信号，宣称现阶段并非升息时机，此举直接冲击了市场对日元的看多预期。进入十月以来，日元兑美元汇率已下滑近4%，重新陷入弱势格局。

短期承压，市场情绪反转

对冲基金原本寄望石破茂采取更为强硬的货币政策立场，纷纷建立日元多头部位。但现实的政策转向令这些押注落空。野村证券外汇策略主管Yujiro Goto指出：「考虑到美国就业数据意外强劲，日元兑美元汇率在短期内冲击150大关的可能性已大幅提升。」

瑞穗证券首席策略师Shoki Omori的看法更为悲观，认为日元甚至可能探底至155水准。美国非农数据的超预期表现，进一步浇灭了市场对联准会大幅宽松的想象空间，美日利差的扩大成为压低日元的主要推手。

中期乐观声浪，日元先生力挺升值

然而，不是所有声音都看衰日元前景。曾因在1997-1999年掌控日本财务省期间精准把控汇市而赢得「日元先生」美誉的榊原英资，近日发表了截然不同的观点。现任日本经济研究所所长的榊原英资表示，尽管短期日元贬值压力难以消解，但放眼2025年，随着美国经济可能转弱而日本经济相对走强，日元升值至130水准也不足为奇。

这一预测背后的逻辑在于，美日经济周期的逐步分化将改变现有的利差格局。

政策倾向明确，美日利差成主导

分析人士指出，无论是日本政府还是日本央行，在升息问题上都采取了保守态度，短期内难有政策面的改变。这意味着，影响日元走势的决定性因素仍将是美日利差，特别是美国经济数据的表现和联准会的后续决策。投资者需密切关注这两大变量，以判断日元短期150与中期130两个价位目标孰先孰后。