## 通缩：投资者必知的下行市场中如何“买入黄金”

当商品和服务的价格持续下降时，你的货币价值反而上升——这就是**通缩**，与一般的通货膨胀相反。听起来对钱包有利，但实际上情况要复杂得多，因为通缩通常伴随着经济危机和债务市场。到底什么是通缩？它为何发生？投资者应如何在这个经济下行期获得回报？

### 通缩是“整体价格”下降

**通缩**是指整体价格水平下降的现象，原因可能是经济系统中的货币流通量不足，或购买商品和服务的需求缩减。当发生时，货币的价值上升，购买力似乎增强，但实际上企业收入减少，失业率上升，经济系统形成恶性循环。

一个明显的例子是：当经济衰退时，许多人开始储蓄，减少消费，企业看到买家减少，便减少生产。生产减少又导致裁员，失业增加，消费者购买力下降，价格被迫下调以吸引买家，但价格越降，利润越少，企业不得不裁员，形成“通缩”的恶性循环。

### 通缩由何而起？必须了解的原因

**需求端因素减少**
购买需求不足，人们选择储蓄而非消费，除了失业或家庭债务增加外，金融机构对贷款变得更为谨慎。

**供给过剩因素**
新技术降低生产成本，产量增加但价格下降。典型例子是COVID-19危机，市场受阻，中央银行不得不降低利率以注入资金。

**货币政策失误**
利率过高或税收过重，导致民众手中的现金不足。

### 通缩对投资者来说也有“机会”

多数人认为通缩是坏事，因为企业亏损，股价下跌，但这也是“聪明投资者”抢购低价资产的好时机。

**债券：利率趋向下降**
在通缩时期，中央银行通常会降低利率以刺激经济。持有的债券或债务工具(如国债或公司债)的价值会增加，因为其所支付的利息高于当时市场水平。

**消费类股：不可或缺的企业**
食品、饮料或公共事业公司(如水、电)，即使市场低迷仍能保持收入，使股价相对稳定。随着经济复苏，股价也会迅速反弹。

**房地产：价格“抄底”**
在经济放缓的市场中，遇到通缩的卖家会急于抛售房地产，投资者可以趁机低价购买土地或资产，价格可能比平时低20-30%，以待未来升值。

**黄金：投资者的避风港**
在市场下行时，黄金价格上涨，成为“对冲”工具。这是最好的“避险”资产。在通缩环境中，黄金价格可能暴跌，但作为储备资产，买入持有，待市场回暖时再卖出获利。

### 投资者应为自己建立保障

**策略一：积累现金**
在通缩时期，货币升值，不宜盲目重仓投资。应将30-40%的资产配置为现金，以便在合适时机出手。

**策略二：逐步“平均成本法”(Dollar Cost Averaging)**
不要一次性投入，分月买入。当市场持续下跌时，可以以平均较低的价格逐步建仓。

**策略三：利用CFD做空获利**
不想等待经济复苏？可以通过CFD进行“空头”操作。当股市继续下跌时，仍能获利。平台如Mitrade最低入金仅50美元，且新用户赠送100美元。

**策略四：选择强势企业，而非整个市场**
市场整体下跌，但优质公司仍能盈利。这些股票反弹速度快。可以通过查看财报，判断公司是否持续盈利。

### 泰国也会经历通缩吗？

2020年4月，泰国通货膨胀率为-2.99%(YoY)，为十年来最低，但还未达到“通缩”定义的标准。原因是满足四个条件中的三个，泰国尚未完全符合。2021年预测通胀回升至0.9%，但风险仍存：如果全球经济继续收缩，泰国可能也难以幸免。

( 结论：通缩不是终点，而是投资者的起点

提前储蓄并等待时机的人，能在经济复苏后获利。持续投资但选择优质资产)如债券、消费品、黄金###，仍能获得收益。

最后，敢于通过CFD“做空”的投资者，有机会在牛市和熊市中都获利——无需等待市场回暖。

**通缩**不是灾难，只要懂得管理和合理决策。