美国股市沿着上升曲线攀升，经济数据推动反弹势头

美国股市周二延续近期的涨势，主要指数尽管早盘波动，但都录得坚实的涨幅。标普500指数上涨31.30点，收于6,909.79，创下新高，而纳斯达克指数上涨133.02点，至23,561.84。道琼斯工业平均指数也加入涨势，上涨79.73点，收于48,442.41。这些走势反映了近期交易中市场情绪的整体上行趋势。

经济增长意外超预期，通胀担忧再度浮现

周二市场活跃的催化剂来自商务部的一份报告，显示经济扩张超出预期。2025年第三季度实际GDP增长4.3%，大大超出经济学家预期的3.3%增长和上一季度的3.8%。虽然强劲的增长最初在早盘引发了交易不确定性，但随后的反弹表明投资者将数据解读为经济基本面韧性强，支撑股市上行的证据。

然而，同一份报告也带来了复杂因素——消费者价格通胀从第二季度到第三季度连续加速。这一“强劲增长”与“价格压力上升”的双重叙事，为联邦储备委员会的政策决策增添了难题。随着2026年首次会议安排在一月下旬，市场参与者对未来利率走向再度提出疑问。

利率前景调整，联储预期再度校准

CME集团的FedWatch工具目前显示，联邦储备委员会在一月会议上维持利率不变的概率为86.7%，与一个月前58.0%的概率相比发生了显著变化。这一调整反映了市场对通胀动态和美联储可能应对措施的重新评估。

抵押贷款银行协会首席经济学家Mike Fratanton表示：“这些经济数据表明经济扩张不均，通胀仍远高于FOMC的目标水平。” Fratanton预测，政策制定者将在一月保持利率不变，但在2026年可能再次降息。同时，国家经济委员会主任Kevin Hassett——也是美联储主席Jerome Powell的潜在继任者——对CNBC表示，美国在降息方面“明显落后于预期”，暗示政府内部偏鸽派。

动能持续，行业分化明显

市场技术分析师将上涨势头归因于近期的价格表现和仓位调整。Northlight资产管理的首席投资官Chris Zaccarelli指出：“年终前上行的阻力最小路径是向上”，暗示技术面支持股市持续走强。值得注意的是，天然气股表现优于大盘，NYSE Arca天然气指数上涨1.0%，而航空股则面临压力，NYSE Arca航空指数下跌2.5%。

全球市场表现不一

海外市场在周二的交易中表现各异。日本股市基本持平，日经225指数几乎未变，而中国的上证综指微升0.1%。澳大利亚股市表现更为强劲，S&P/ASX 200指数上涨1.1%。欧洲股市表现则呈现分化——法国CAC 40指数下跌0.2%，而德国DAX和英国FTSE 100指数则各自上涨0.2%。

债市最初表现不佳，但随着交易进行逐步回升，基准十年期国债收益率收盘持平于4.169%，盘中最高达4.202%。相对温和的债市反应表明投资者仍在消化最新经济数据传递的复杂信号。

下周展望：失业救济金申请和假日交易清淡

未来的市场焦点可能集中在周三公布的每周失业救济金申请数据，尽管随着周四圣诞节假期临近，交易量预计将保持低迷。经济数据显示韧性与通胀担忧并存，继续影响投资者在年末调整投资组合的决策。