为什么人工智能软件股准备迎来它们的2026年大爆发(以及这为何重要)

“第二导数”游戏：理解下一波浪潮

关于投资中的衍生品——如果半导体股票是主要的玩法，AI基础设施是第一导数，那么AI软件就是第二导数。而2026年可能终于会迎来这第二波的爆发。

多年来，市场一直专注于芯片和数据中心。现在，它开始意识到同样重要的事情：你实际上用这些计算能力做了什么。三家软件公司正处于捕捉这一转变的最佳位置。

SoundHound AI：语音驱动AI代理领导者

SoundHound AI (NASDAQ: SOUN) 不再只是语音识别公司——它正成为语音启用AI代理的基础设施。这是一个关键的区别。

为什么？因为当AI代理需要大规模理解意图时，语音输入成为核心功能。SoundHound多年的语音技术领导地位赋予了它不公平的优势。

数据也支持这一点。在2025年前九个月，收入翻了一番多。公司已经深度嵌入两个巨大的行业：

• 汽车：打造更智能的车载语音助手
• 快餐连锁：支持大规模语音点餐系统

还有Amelia的收购。这次收购不仅仅是购买技术——更是购买在医疗、金融服务和零售行业的客户关系。现在，SoundHound可以将语音能力整合到这些垂直行业中。

最令人振奋的是：毛利率在扩大，公司正接近现金流平衡点。Amelia 7代理的AI平台仍在推出中。执行情况良好。

Salesforce：被忽视的数据整合玩法

Salesforce (NYSE: CRM) 在过去几年被视为AI落后者。这种说法已经过时。

关键洞察：AI系统需要干净、组织良好的数据才能正常运作。Salesforce已经拥有全球数百万企业的前台系统——客户服务、市场营销、销售运营。这不是“可有可无”的，而是基础。

Informatica的收购为这句话画上了句点。Informatica专注于从碎片化的源头提取数据并实现统一。结合Salesforce现有的客户关系，这为企业数据治理建立了强大的护城河。

还有Agentforce，公司的AI代理解决方案。它已集成到Slack、Tableau以及更广泛的Salesforce生态系统中。采用率极高：

• 上季度ARR增长330%
• $540 百万的Agentforce年度经常性收入
• 灵活的定价（(基于座位或按使用量）推动了客户的强劲扩展

估值也很有吸引力。该股的交易情况为：

• 未来市销率低于5.5倍
• 未来市盈率约20倍
• PEG比率低于0.65（)任何低于1.0的都意味着被低估(）

这是一家曾被市场放弃的公司，但基本面正在快速改善。

Snowflake：最粘性的数据基础设施

Snowflake [)NYSE: SNOW(])/market-activity/stocks/snow( 运营着一个具有巧妙架构的云数据仓库：存储和计算是分离的。客户一次加载数据，然后可以在任何云提供商（)AWS、Azure、GCP(）上查询。数据层没有供应商锁定。

但——这就是关键——一旦你的数据存放在Snowflake中，迁移它就是一场噩梦。网络效应和切换成本极高。

公司最近推出了Snowflake Intelligence，让客户可以构建专有的AI代理，并安全访问他们的Snowflake数据。增长指标：

• 超过1200个客户使用Snowflake Intelligence
• )百万的AI收入跑赢率
• 上季度收入环比增长29%
• 过去12个月净收入留存率达125%（$100 几乎所有收入来自现有客户的扩展支出(）

最关键的是：Snowflake最初被视为AI落后者。实际上，它表现优异。创纪录的客户增长、强劲的留存、加速的AI收入——这看起来像是一家在2026年前全速运转的公司。

底线：时机很重要

芯片股将持续表现。基础设施类股票不会消失。但2026年真正的盈利点可能在软件层面——那些帮助AI真正“做有用工作”的公司。

SoundHound、Salesforce和Snowflake不仅仅是从AI中获益。它们正成为企业部署AI的基础设施。这是一个完全不同的类别。