2025年，这或许是加密市场叙事切换最频繁的一年。

市场的注意力还未等到一个故事充分展开就急匆匆地跳往下一个——Meme热潮还在发酵，目光就转向了InfoFi；RWA的前景还在评估，资本已涌向稳定币赛道；隐私概念刚升温，预测市场又接棒。这种叙事轮动的速度，打破了以往的节奏。

频繁的轮动背后，整个市场开始显露出明显的疲劳。投资者对故事的验证周期越来越短，热度消退的速度也越来越快。层出不穷的新概念曾经能点燃热情，如今却逐渐激发出怀疑——这到底是创新循环，还是投机的加速？市场正在经历一场心态的拐点。