英镑为何持续承压？央行决议迫在眉睫，三重因素揭示贬值原因

英鎊汇率近期跌幅不小。11月4日，受英国财长里夫斯加税言论影响，英镑兑美元（GBP/USD）跌至1.3010，创近7个月新低。同步走势中，欧元兑英镑（EUR/GBP）更是冲上两年多来最高位。截至11月6日，英镑虽有反弹迹象，但市场仍在观望央行即将公布的利率决议。

央行政策预期是英镑贬值原因的重要驱动力

市场对英国央行走向的预期正在转变。虽然多数经济学家预计本周将维持利率在4%不变（连续第二次），但巴克莱、高盛、野村证券等机构却指出，政策制定者可能因近期经济数据而决定降息至3.75%。这份分歧本身就成了英镑贬值原因。

LSEG市场数据显示，投资者的风险评估也在调整——目前货币市场预计本周降息概率接近35%，到了12月这一概率就飙升至近70%。这种逐月递增的降息预期，正在逐步削弱英镑的买入意愿。

财政政策信号加剧英镑贬值压力

英国财长里夫斯近期的讲话让降息预期变得更加真实。三菱日联分析师指出，11月26日的预算案预计将包含加税措施，这些举措虽然有助于财政合规，但同时也为央行降息创造了条件。换句话说，财政收紧与货币宽松正在同步推进，英镑贬值原因由此更加复杂。

如果英国央行在12月确实降息，英镑可能进一步下行。

技术面与机构观点指向更大跌幅

澳洲国民银行Catril分析认为，即使央行本月维持利率，基调也会偏向鸽派，英镑上涨机会有限。一旦GBP/USD跌破1.30心理位，下一个支撑位或在4月份的低点1.2712美元。

道明证券判断，无论央行采取何种行动，英镑都面临持续压力。该机构指出，欧元兑英镑仍有上涨空间，这反映出市场对英国政策宽松、欧元区相对稳健的预期差。

中期预测：英镑贬值原因将延续至明年

三菱日联预测路径更加具体——欧元兑英镑（EUR/GBP）将于2026年第一季升至0.8900，第二季进一步升至0.9000。这意味着在央行降息周期之下，英镑对欧元的贬值预计还要持续数月。

总结来看，英镑贬值原因既源于政策预期的转变，也来自于财政信号的确认，再加上技术面的脆弱性，多重因素叠加下，英镑短期反弹难度很大。市场现在在等的就是11月的央行决议能否带来意外，但从目前市场定价看，这份意外的概率已经被充分消化了。