鉑金突破1978美元关口 分析机构预期2026年重上2000美元大关

现货市场紧张程度创高

铂金近日延续强势上涨态势，12月18日单日涨幅超过3%，报价达1978美元/盎司。这波涨势已经连续持续六个交易日，创造了17年来的新高纪录。值得注意的是，从2025年初迄今，铂金累计涨幅高达近120%，远远领先同期的黄金和白银表现。

反映现货交易紧张程度的重要指标——一个月期限的铂金租赁利率已攀升至14.12%的水平。世界铂金投资协会研究主管Edward Sterck警示，2025年将是全球铂金市场连续第三年面临供应短缺，这种缺口态势可能会持续延伸至2029年。

南非矿产困境加剧供应压力

铂金供应面临的核心挑战源于地理集中度过高。全球超过七成的铂金产能集中在南非，该地区正同时承受矿体老化、电力供应不稳以及极端天气频繁三重打击。这些因素叠加导致当地产量持续下滑，进而推高了全球市场的紧张情绪。

资金流向重新配置

联准会降息政策实施后，贵金属板块全线上涨。与此同时，部分机构资金正在从已经处于历史高位的黄金板块，转向估值相对洼地、波动机会较大的铂金领域，形成明显的资金搬家效应。这也解释了为何铂金和钯金的涨幅明显超越黄金和白银。

分析师看多前景

FXEmpire分析团队指出，铂金已踏入新一轮上升周期的起点。支撑这轮行情的主要力量包括：结构性的供应缺口、工业端需求逐步回升，以及资金从高估值资产中的转移。

从宏观层面来看，美元相对疲软、联准会维持鸽派姿态，以及金铂比值持续下行，都为铂金价格提供了有力的上行支撑。该分析师预测，铂金价格在2026年有望达到2170至2300美元的目标区间，相较当前水平仍有10%以上的涨升空间。

德意志银行的研究团队同样看好铂金在2026年的表现。该行预期明年铂金投资需求将恢复至50万盎司，全年供需将呈现13%的赤字状态，与过去两年的缺口规模相当。德银并指出，黄金2026年延续上扬过程中，白银和铂族金属将进入补涨行情。