黄金是否将迈向4350美元？美联储降息预期与地缘政治紧张局势推动XAU/USD反弹

黄金的势头持续到2026年，XAU/USD在周五亚洲市场开盘时交易接近4350美元。贵金属的强势反映了货币宽松预期与全球市场不确定性加剧的双重因素。

美联储降息预期推动黄金需求

今年美国进一步降息的前景仍是黄金的主要利好因素。在12月，美联储将利率下调25个基点，联邦基金利率降至3.50%-3.75%，市场参与者正为未来的额外降息做准备。较低的利率降低了持有非收益资产如黄金的持有成本，使其相对于现金和债券更具吸引力。

尽管12月的降息决定已定，但美联储官员对未来降息的节奏仍存在分歧。大多数政策制定者认为随着通胀持续缓和，仍有空间进行更多降息，但在时间和幅度上意见不一。这种不确定性本身也支撑了黄金的避险需求。

65%的年度涨幅：黄金自1979年以来最佳年份

黄金在2025年表现出色，全年实现了65%的回报率——近50年来最强表现。这一涨势由地缘政治紧张局势、央行政策分歧以及投资者在全球不确定性中寻求避险资金流入共同推动。

地缘政治风险持续推动避险资金流入

以色列-伊朗冲突升级以及美国-委内瑞拉紧张局势的持续升温，继续支撑黄金的避险吸引力。在国际压力时期，交易者通常会将资金转向被认为能保值的资产，而黄金一直是传统的首选。

CME保证金上调可能减缓涨势

随着CME集团提高黄金、白银及其他贵金属的保证金要求，出现了阻力。这些变化迫使交易者投入更多资金以维持仓位，可能限制投机性买盘并限制短期上涨空间。交易者也可能在今年的强劲涨势中获利了结，增加了卖压。

支撑因素——降息预期和地缘政治风险——与保证金上调带来的技术限制之间的互动，可能决定黄金在突破4350美元后走势的方向。