Telegram的TON代币套路：四年锁定+机构持有的深层逻辑

【区块律动】关于Telegram TON代币的持仓问题，有个细节值得注意。纳斯达克上市的TON财库公司TONX董事长最近澄清了一些关键信息：Telegram出售的TON全部设置了四年的归属期，这意味着代币不能立即流入市场。

更有意思的是，Telegram抛售的TON代币主要被TONX公司自己买下来了——这家公司正在用这些代币做长期持有和质押。

从营收数据来看，Telegram上半年的8.7亿美元营收中有不少来自TON生态的贡献，同比增长65%。虽然Telegram已经出售了超过4.5亿美元的TON，但董事长强调一个关键点：Telegram本身的TON净持仓并没有显著下降，甚至有可能还在增加。

换句话说，这不是简单的砸盘套现，更像是在通过财库公司重新布局和加强生态绑定。这种操作对TON的长期生态建设意味着什么，市场还在消化。