这里有一个没人愿意承认的悖论：保护主义还没有扼杀经济增长。表面上数字仍然看起来不错。但深入挖掘，你会发现一些令人担忧的迹象。

关税和产业政策承诺一件事——让制造业岗位回归。扭转数十年的衰退。然而，我们现在的情况表明，它们在这一核心任务上基本失败了。

讽刺的是，双向的。政府实施这些政策，是真心想保护工人和振兴国内生产。但市场并不配合。岗位不断流失。结构性变革远比任何政策杠杆都要强大。

这对投资者意味着什么？当宏观政策未能实现其既定目标时，市场预期最终会重新调整。这种再校准往往会在资产类别间产生连锁反应——包括加密货币。理解政策意图与市场现实之间的这些脱节非常重要。