我之前提过，等到Perp DEX这几个头部项目的代币释放完成，链上衍生品赛道才会真正迎来下一轮竞争。说白了，永续交易和预测市场现在还是上一轮DeFi的延续，不是全新的主赛道。

最近翻了翻Defillama上Lighter和edgeX的数据表现，有些新的观察。恰好又发现了一个做Perp方向的有意思项目，想跟大家聊聊。从链上数据和产品逻辑来看，这一类项目在交易深度、用户留存和费用结构上都有各自的思路。Lighter主要在做订单簿模式的优化，edgeX则在流动性聚合层面有所突破。新发现的这个项目则是在风险管理和资本效率上做了不少创新。

总的来说，Perp DEX的发展还处于差异化竞争阶段，谁能在用户体验、成本控制和风险防控之间找到平衡，谁就更容易脱颖而出。