2025年并不是BTCFi走向主流的一年。

但它是BTCFi不再是假设的一年。

对于@Lombard_Finance来说，2025年是他们让LBTC难以被击败的一年。

– 2024年8月推出
– 速度最快的BTCFi协议达到$1B TVL
– 在2025年第一季度达到超过21k BTC的质押量(，约占流通供应的0.1%)
– 早期占有Babylon基础LSTs的40–50%份额

但随后他们停止了为了头条优化。
2025年最重要的Lombard动作在CT上的热度几乎没有：

• 扩展安全联盟至约15个独立机构
(交易所、做市商、矿池 → 减少铸币/赎回集中风险)

• 将BTC.b从Avalanche迁移到Lombard架构
(悄然从“收益产品”转向中立的BTC基础设施)

• 将LBTC扩展到EVM之外的Solana和Sui
(执行环境优化以提高吞吐量，而非金融抽象)

到年底，数字显示的情况与叙述不同：

– 在Babylon基础LSTs中占据40–50%的市场份额
– 约$3B 链上新铸造的净BTC总量
– 超过26万独立持有者/铸造者
– 约$1.4–1.5B的TVL (16.5–17k BTC抵押)
– 超过100个DeFi集成，全部经过正式风险审查
– 在15+链上上线，包括非EVM链
– 超过$1M的协议收入(，来自手续费和金库，不包括激励)
– $BARD 推出(治理和质押功能)
– 70–82%的LBTC持续部署在DeFi中

利用率成为真正的关键绩效指标。

到12月，LBTC悄然成为第四大比特币衍生品——仅次于WBTC、BTC.b和cbBTC——同时保持去中心化和收益性。

2026年，这一切开始被市场定价。