预测市场听起来很美好，号称要让价格机制更高效、更理性。但现实可能没那么理想。

仔细看的话，这些预测市场的流动性其实是被补贴硬撑着的。没有做市商的奖励，根本没人来提供流动性。而且流动性的分布也挺不均衡的——那些容易建模、容易下注的事件，才是真正的资金汇聚地。那些复杂的、难以量化的事件？基本没人搭理。

更有意思的是，把价格"概率化"听起来很科学，但这改变不了交易者的投机本性。该炒作还是炒作，该博弈还是博弈。资金流向哪呢？往往集中在快要结算的时间窗口，或者是那些订单簿特别薄的品种。这样就形成了一种奇特的现象——表面上是理性的概率市场，实际操作中更像是升级版的赌场，只是换了套工具。

Vitalik等行业思想家对这个问题也有思考，预测市场的未来到底是金融创新还是投机工具升级，这个问题还值得深入讨论。