#GlobalRate-CutExpectationsCoolOff 全球金融市场正进入再校准阶段,随着对主要央行激进降息预期的降温。在过去几个月中,投资者越来越多地预期美国、欧洲及其他发达经济体的央行将很快开始一轮快速的货币宽松周期。然而,最新的经济数据和央行信号表明,政策制定者可能会保持谨慎,导致市场情绪和资产定价发生转变。
最初对降息的乐观情绪源于通胀从数十年高点的稳步下降。在2024年及2025年初,许多发达经济体的通胀逐渐缓和,原因包括供应链正常化、商品价格稳定以及紧缩的货币政策开始发挥作用。这使得交易者预期,美联储、欧洲央行和英格兰银行等央行将很快转向更宽松的立场,以支持经济增长。
然而,近期的经济指标对这一叙事提出了挑战。虽然通胀较之前的高点有所降温,但仍高于大多数央行设定的长期目标。剔除能源和食品价格波动的核心通胀在几个主要经济体中表现出特别的顽固性。此外,劳动力市场仍相对强劲,工资增长持续对价格施加上行压力。这些因素使得央行不愿过早宣布战胜通胀的胜利。
因此,政策制定者越来越多地暗示,利率可能需要比市场之前预期的更长时间保持在较高水平。这一语调的转变导致全球金融市场重新定价。政府债券收益率显示出新的波动性,股市反应不一,像加密货币这样的投机资产也开始调整,反映出流动性条件可能不会像预期那样迅速放松。
对于加密货币市场而言,全球利率预期扮演着尤为重要的角色。数字资