当下的市场就是个多空混杂的局面。

从美元角度看，事情其实还不错。美联储资产负债表回升到了6.58万亿美元，TGA账户一次性释放了7770亿美元流动性，隔夜回购也停了，SOFR稳在3.66%，说明短期资金不紧张，但也没有放得太开。美元指数小幅下滑到99.37，10年期美债实际利率回到1.34%，同时通胀预期又窜到2.26%。这种"通胀上升、实际利率反而下跌"的组合，短期对风险资产还是有点利好的。

但地缘政治这边就有点闹心。伊朗全国抗议被镇压，美伊之间的军事冲突概率依然存在，虽然Polymarket的预测月底概率还不到50%，但风险总是在那儿。加上特朗普政府准备对伊朗原油进口国增税，还要搞格林兰的主权争议，一旦最高法院给了总统紧急权限，市场波动率分分钟可能暴涨。

再看加密这块。BTC现在突破了94,500美元的关键压力位，能不能站稳50周均线（101,500美元）这是关键，站稳了就是打开上行空间，站不稳就可能重新测试85,000美元的支撑。现货ETF单周净流入14.2亿美元，Coinbase的余额在增加，但币安那边一直在流出，这反映出市场里多头和空头还在互相较劲。衍生品市场倒是活跃起来，CME比特币期货的未平仓合约在回升。