推动比特币上行的三条逻辑
第一,地缘风险降温释放风险偏好。霍尔木兹海峡危机是过去三周市场最大的压制变量。油价高企意味着通胀预期上升,而通胀预期上升对流动性敏感的资产极为不利。随着海峡通道重开的信号出现,市场开始重新定价。
第二,比特币正在扮演非美元避险资产的角色。本轮美伊冲突中,比特币没有随股市同步下跌,反而逆势走强。《财富》杂志报道指出,自战争开始,比特币跑赢了黄金、股票等所有主流安全资产。这与 2022 年俄乌战争初期比特币跟跌的表现形成对比,市场对比特币属性的认知正在改变。
第三,期权结构正在为 75,000 美元制造磁吸效应。加密分析师 Murphy 指出,3 月 20 日到期的期权在 74,000 美元附近存在约 1.8 亿美元的 Long Gamma 敞口,做市商的对冲行为会抑制波动,使价格倾向于在该区间震荡,客观上形成阻力。
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