在加密市场调整中，黄金抢购将改变

在2025年10月市场动荡期间，投资者的注意力转向了新的领域。黄金在传统金融市场经济危机期间作为避险资产，如今也开始在加密货币市场中占据类似地位。这不仅仅是资产的转移，更是去中心化金融（DeFi）生态系统成熟的标志。

十月中旬，加密货币市场经历了广泛的调整。同期，普通加密货币和DeFi资产下跌约11%，链上商品资产却意外增长了5%。更值得注意的是，从长期来看，链上商品在10月份激增了27%。这种增长的核心是对代币化黄金前所未有的需求。

淘金热在市场调整中

过去，当DeFi生态系统市场不稳定时，投资者的选择非常有限。大多数人别无选择，只能转向稳定币或获得现金等流动性。然而，链上黄金的崛起意味着这一状况正在改变。

数据显示，链上黄金行业的总资产已超过24亿美元至26亿美元。这是主要黄金代币如Tether Gold和Paxos Gold的综合市值。与年初一月相比，代币化黄金的价值已增长三倍多，从10亿美元升至30多亿美元。

实际黄金市场也呈现出类似的趋势。黄金价格从一月初的每金衡盎司2,624美元上涨至11月的4,065美元。全球政治不稳定的宏观环境和美元走弱推动了对黄金的巨大需求，尤其是在亚洲央行中，这一现象已蔓延至加密货币领域。

DeFi中的黄金，代币化的真正价值

仅仅因为黄金进入了链条，并不足以引起关注。真正重要的是这些资产在链上环境中能做什么。

DeFi RWA（真实资产代表性代币）领域的增长率很好地说明了这一点。同期，其增长率从年初的70.9亿美元增长至11月中旬的164.2亿美元，而同期整体DeFi行业仅增长4.5%。这意味着RWA目前是DeFi生态系统中最强的增长驱动力。

链上黄金尤其突出，因为它提供了超越单纯价格追踪功能的价值。在传统金融中，黄金只能买卖：基本活动。然而，DeFi中的代币化黄金可以用于：

首先，它可以作为贷款和借款的抵押品。这意味着代币化黄金可以作为抵押品提供，并获得流动性保障。此外，就像作为流动性提供者获得的LP代币一样，黄金代币也可以作为各种协议中创造额外收入的工具。这意味着通过收益农业，可以形成一个结构，让你除了基础资产外还能赚取额外利润。

它也可以作为协议的抵押资产或金库资产，同时也可以作为复杂金融策略的基础资产。这种可组合性正是链上资产的变革价值。

机构投资者的进入与行业变革

像贝莱德和富兰克林邓普顿这样的巨头大量进入DeFi和RWA领域绝非偶然。因为他们认识到同样的机会。

从长远来看，这些机构的催促可能会带来更激动人心的发展。考虑到目前市场上流通的大多数稳定币都与贬值的美元挂钩，将会增加与黄金等现实资产挂钩的稳定币需求。

这也是为什么许多主流金融机构的高管公开批评DeFi，但背后却继续投资。他们非常清楚该领域的未来潜力。

淘金热展现了DeFi的成熟

当前形势是黄金在链上环境中作为危机时期资产避风港可发挥作用的首个迹象。当市场波动时，投资者选择进入黄金，而不是退出稳定币或DeFi中的现金头寸，这意味着DeFi生态系统正真正实现财务多元化。

这是一个非常健康的信号。如果说DeFi过去最大的弱点是流动性问题，那么当前对黄金的抢购表明这一问题正在得到解决。随着投资者在极端波动中继续留在DeFi，保护资产的机制也在涌现。

代币化黄金可以真正在链上繁荣发展，并且能在金融体系中发挥更积极的作用。当前的黄金抢购潮是这一演变的最明显证据，也是DeFi市场迈向新高度的信号。