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全球科技股抛售冲击风险资产：2026年初一波去风险浪潮席卷市场

2026年2月的第一周再次提醒我们现代金融市场的高度互联。由对人工智能(AI)投资热潮可持续性的担忧不断升温引发的科技股急剧抛售，波及到所有风险较高的资产——包括加密货币、白银等贵金属，以及其他高贝塔投资。

这一切的导火索可以追溯到科技巨头的激进资本支出公告。像Alphabet(谷歌母公司)等主要公司预计2026年的支出将高达$185 十亿，远超华尔街预期，而亚马逊则公布了$200 十亿的计划，引发了对利润压缩、过度投资以及像Anthropic等新兴AI工具可能带来的颠覆的担忧。这些消息迅速引发了软件、芯片制造商和AI相关行业的估值重新评估。纳斯达克综合指数遭遇自4月以来最差的三天跌势，一度市值蒸发超过$1 万亿，标普500指数和全球股市也连续多日下跌。

这场科技股的抛售很快演变成更广泛的“避险”轮动。投资者纷纷撤出投机性仓位，将加密货币等资产视为高增长、高不确定性叙事的延伸。比特币，通常与科技和软件股相关联(（与iShares扩展科技软件ETF等指数的相关性高达0.73或更高)），剧烈下跌——短暂跌破$61,000，随后部分反弹推高至$70,000左右。这一加密货币几乎抹去了2025年10月峰值超过$126,000时的近一半价值，杠杆仓位被大量清算，放大了下行压力。其他数字资产的跌幅更为剧烈，交易者纷纷减仓高贝塔资产。

传染效应并未止步于加密货币。白银价格在交易中最大跌幅达18%，反映出对工业和投机需求相关商品的逃离。黄金作为传统避险资产表现较好，但整体市场情绪转向谨慎。疲软的美国劳动力市场数据进一步加剧担忧，质疑经济韧性和美联储的利率路径——被视为“鹰派”降息，偏向安全而非投机。

到2月6-7日，市场出现企稳迹象。股市大幅反弹，道琼斯工业平均指数首次突破50,000点，单日上涨超过1,200点，抄底资金入场，资金轮动流向周期性和防御性板块。英伟达、微软等科技股部分收复失地，比特币日内涨幅达两位数。然而，周末收盘时市场表现依然复杂，纳斯达克仍显著下跌，波动率保持在较高水平。

此次事件凸显了2026年市场的一个关键动态：比特币和加密货币，曾被视为脱钩的“数字黄金”，如今因机构持仓、增长导向的叙事以及对流动性条件的敏感性，与科技股紧密联动。此次抛售突显了对AI驱动增长的集中押注风险，以及在估值受到质疑时情绪反转的速度。

对投资者而言，重要的启示是——在持续波动中，跨行业和资产类别的多元化配置依然至关重要。有些人认为这是长牛周期中的健康调整，而另一些人则警告，如果对AI支出的担忧加深或宏观经济逆风增强，市场可能面临更长时间的压力。在市场消化这些变动的同时，投资者也在关注即将公布的财报、政策信号，以及抄底能否支撑更广泛的反弹。