比特币与黄金达到历史极值：当市场周期再次韵律时会发生什么

大多数投资者仅以美元衡量比特币。但放远视角观察比特币/黄金比率，便会发现完全不同的故事。此图表上的相对强弱指数（RSI）刚刚达到有史以来的最低点——这可能重新定义我们对当前市场阶段的所有认知。

比特币在2024年12月相对于黄金达到峰值。从那一刻起，我们大致经历了14个月的相对熊市。这一持续时间绝非巧合。回顾比特币的历史，会发现一个跨越数十年的惊人规律。

四个14个月的周期：比特币历史中反复出现的模式

比特币历史上的每一次重大熊市都遵循相同的节奏。时间线如下：

• 2013年11月至2015年1月：14个月
• 2017年12月至2019年2月：14个月
• 2021年4月至2022年6月：14个月
• 2024年12月至今：14个月（且仍在进行中）

这种一致性令人震惊。我们现在正处于之前周期的转折点之前。然而，传统观点坚持认为我们仍处于下行趋势的“早期”，以2025年10月的美元历史新高作为证明。这正是视角最为关键的地方。

以黄金为价格基准，而非美元：分母效应如何重塑叙事

这里的关键洞察是：2025年10月比特币的美元历史高点可能部分是虚幻的。如果黄金和白银在那一刻都在强劲上涨，比特币的绝对价格高点可能反映的是货币贬值，而非真正的强势。这就是分母效应——当衡量标准本身变弱时，资产看似变强而实际上并未真正增值。

当你用黄金而非美元重新定价比特币，整个画面就会完全不同。叙事会从“几个月内进入新一轮下行”转变为“可能处于持续了14个月的熊市的最终阶段”。这一区别意义重大。

每个之前的14个月周期结束时都没有陷入停滞，而是引发了多年的扩张：

• 2015年引领至2017年的牛市
• 2019年引领至2021年的爆发
• 2022年引领至2024年的持续上涨

如果历史再次韵律般重演，接下来不会是横盘震荡，而可能是多年的强势。

超卖极限到扩张：转折点的曙光

当前的局势几乎完美匹配之前的转折点：

• 比特币历史上最低的RSI（以黄金计价）
• 熊市持续时间与所有主要周期相符
• 相对表现的极度悲观

每当比特币达到这些极端读数，随之而来的都不是更深的崩盘，而是剧烈的扩张。这些压缩区通常预示着剧烈的上涨，而非新熊市的开始——它们在暗示旧周期的耗尽。

在这里做空意味着押注比特币历史上最超卖的状态会无限制地继续下行。这在理论上是可能的，但从历史经验来看，极端的情况往往标志着转折点，而非持续信号。从这些深度中浮现的曙光可能并非巧合——周期在重启之前，韵律往往如此。

问题不在于弱势是否会持续，而在于此水平会被记作崩溃区还是压缩区，为未来的扩张做准备。