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美国财政部货币监理署(（OCC）于2026年2月25日发布了一份关于《美国稳定币国家创新指导与建立法案》（)GENIUS法案(）实施的拟议规则通知。该提案是一份376页的全面草案，详细说明了对发行支付稳定币的机构以及从事特定活动的机构的联邦监管框架。

GENIUS法案于2025年7月颁布，是首个全面监管稳定币活动的联邦法律。OCC的提案概述了法律所要求的规则，并将适用于在OCC管辖下的允许支付稳定币发行人和外国稳定币发行人。它还涵盖了在OCC监管下的机构的稳定币托管活动。

该提案的关键要素包括许可、资本要求、风险管理、运营标准和允许支付稳定币发行人的托管规则。对储备资产特别提出了严格要求。发行机构必须持有可识别、隔离且不混合的储备资产，其比例至少为1:1，等于未偿还稳定币的价值。这些资产可以由机构直接持有，也可以存放在符合条件的金融机构中。定义了八种允许的储备资产类型，且其公允价值必须始终满足发行价值。

提案还强调了赎回机制。稳定币持有人应能够以固定价值将其稳定币兑换成现金，且此过程应安全、快速且可靠。提案还详细说明了禁止收益或利息。允许支付稳定币的发行人不得为持有、使用或存储稳定币的持有人提供直接或间接的利息或回报。试图在关联方或第三方白标安排中应用可反驳的推定，以禁止此类间接收益安排。此规则旨在将稳定币定位为类似现金的支付工具，而非投资产品。

OCC正在考虑并征求意见，限制每个允许支付稳定币发行人仅能发行一种品牌稳定币。这可能特别影响通过白标平台发行多品牌稳定币的模式。像Paxos Stripe Bridge或Anchorage这样的平台可能会受到此限制的影响。OCC主席Jonathan Gould在参议院银行委员会前表示，这些措施将减少银行的存款外流。

对于新成立的稳定币发行人，建议设定最低资本门槛为)百万。此外，反洗钱和银行保密法（Bank Secrecy Act）规则将通过单独的规则制定进行处理。该提案涵盖了GENIUS法案对OCC施加的所有法规，除了银行保密法的反洗钱（AML）和OFAC制裁。

评论期将在联邦公报发布后持续60天。OCC认为，此提案将使稳定币行业得以安全、稳健地发展。如果该提案成为法律，稳定币在美国的发行将主要由联邦监管取代当前碎片化的法规，建立更为统一的监管框架。行业内对此保持密切关注。