优步第四季度业绩超出预期，CEO Dara 规划自主驾驶的未来主导地位

优步在2025年第四季度交出了超出预期的财务业绩，显示其多元化业务板块的增长势头，即使网约车市场正经历深刻变革。公司CEO Dara将盈利故事引向一个大胆的战略愿景：将自动驾驶汽车定位为平台的下一个万亿美元机遇。在近期股价下跌的背景下，公司的财务实力为市场的疑虑提供了有力支撑。

财务表现超越市场预期

第四季度收入达到143.7亿美元，略高于LSEG汇总的143.2亿美元的市场共识预估。调整后每股收益为0.71美元，展现出尽管总预订金额增长和对新兴业务线的持续投资，运营仍保持纪律性。

本季度总预订金额升至541亿美元，超出分析师预期的531亿美元，验证了管理层在多个市场推动交易增长的能力。展望2026年第一季度，优步预计总预订在520亿至535亿美元之间，同比增长至少17%，表明公司即使在季节性变化中仍保持定价能力和交易量动力。

送货业务成为增长引擎

送货业务已成为优步的增长加速器。收入同比激增30%，达到49亿美元，远超分析师预期的47.2亿美元。这一增长反映了公司战略从食品配送向杂货零售和成品餐扩展的演变，与加拿大Loblaws、波兰Biedronka、日本Seiyu、澳大利亚Coles等全球零售巨头建立合作伙伴关系。

CEO Dara强调，2025年期间，涵盖欧洲、中东和非洲的EMEA地区在送货服务方面实现了最显著的增长。该业务受益于网络效应：与OpenTable和Shopify的合作将客户引流到优步的送货基础设施，同时在成熟零售渠道中的品牌存在加快了市场渗透和客户获取。

网约车业务保持两位数增长

核心的网约车业务收入为82亿美元，同比增长19%，略低于分析师预期的83亿美元。然而，该板块仍是平台的支柱，展现出价格韧性和消费者需求的稳定，即使在竞争压力和自动驾驶市场进入的背景下。

当将网约车表现放在自动驾驶车辆部署的背景下，表现更具吸引力。优步股东资料显示，亚特兰大和奥斯汀引入自动驾驶网约车服务，反而加快了整体行程量的增长，即使是手动驾驶订单也受益。这表明自动驾驶车辆扩大了可服务的市场，而非蚕食现有服务——这是对公司战略论点的重要验证。

自动驾驶：CEO Dara的变革性赌注

CEO Dara将自动驾驶技术视为优步长期价值创造的基石。在预备发言中，他重申了自己一年前的信念：自动驾驶车辆将开启一个数万亿美元的市场机遇。这不仅仅是乐观预期，更是对优步竞争护城河的根本重塑。正如他所说：“自动驾驶技术从根本上放大了我们现有平台的优势。”

战略逻辑令人信服。优步拥有无与伦比的供给侧规模（司机网络）、需求侧流动性（消费者应用和预订）以及协调自动驾驶车辆整合的运营经验。虽然像Waymo这样的竞争对手在特定城市运营点对点解决方案，但优步可以在现有基础设施上叠加自动驾驶能力，形成叠加优势。

积极的扩张时间表与全球雄心

到2026年底，优步计划在全球最多15个城市运营自动驾驶网约车服务。CEO Dara概述了部署路线图：近期将在美国的休斯顿、洛杉矶和旧金山展开扩展，随后在国际上包括伦敦、慕尼黑、香港、苏黎世和马德里。这一地理多元化展现了公司对跨境技术转移和监管适应的信心。

更雄心勃勃的是，公司已宣布到2029年成为全球最大的自动驾驶网约车运营商的目标。CEO Dara的这一声明超越了市场定位，代表了优步将在自动驾驶时代占据主导地位的赌注。

对抗Waymo与市场动态

自动驾驶车辆的竞争格局已开始成形。Alphabet的自动驾驶子公司Waymo自2024年起在旧金山通过其专属应用提供无人驾驶网约车服务。在某些市场，Waymo车辆仅通过优步应用提供，形成一种混合模式：优步提供消费者接入，Waymo则负责自动驾驶车队运营。

旧金山成为这一新兴动态的缩影。CEO Dara评价道：“引入自动驾驶车辆供应整体扩大了市场规模。”这表明，自动驾驶车辆的普及吸引了新的交通细分市场和使用场景，而非单纯取代传统的网约车需求。

战略投资与AI驱动的发现

除了自动驾驶，优步还通过会员计划和广告强化收入来源。Uber One会员计划具有粘性经济学：订阅用户预订更多行程、购买更多商品，形成良性循环，提升用户粘性和终身价值。

公司正将ChatGPT整合到其发现机制中，使用户在结账前通过对话探索服务和餐厅选择。这一生成式AI应用降低了消费者决策的摩擦，扩大了服务的可见度，特别是对平台生态中的细分商户和新兴类别。

风险因素与市场现实

CEO Dara承认自动驾驶车辆变现面临的阻力。技术复杂性、监管碎片化以及安全验证要求，可能在未来数年限制自动驾驶车辆的普及。尽管近期有部署公告，但自动驾驶在网约车市场的份额可能在十年内仍然有限。

这种坦诚反映了成熟的资本配置思维。尽管自动驾驶的未来对优步领导层来说似乎不可避免，但路径仍充满不确定——需要在追求短期盈利的同时，投资自动驾驶能力的孵化。Dara的沟通平衡了增长信念与运营务实，既吸引看涨投资者，也安抚持怀疑的分析师。

优步第四季度的业绩再次证明了其在多元化业务线上的执行能力。送货业务的加速、网约车的韧性以及自动驾驶的布局，共同构建了一个持续增长和战略选择的叙事——这正是投资者在交通行业变革时期所期待的。