彪马第四季度息税前亏损加深，销售收缩；削减股息

德国运动品牌制造商彪马股份公司（Puma SE）披露其运营业绩在第四季度显著恶化，公司出现大幅亏损。公司面临多重逆风，包括消费者需求减弱和库存水平升高，促使其采取战略措施，最终压缩了收入并扩大了运营亏损。

战略重组压力影响收入和运营业绩

第四季度的收入大幅下滑凸显了彪马在保持市场势头方面面临的挑战。销售额从去年同期的21.5亿欧元大幅下降27.2%，至15.6亿欧元，按汇率调整后下降20.7%。此次急剧收缩主要反映公司为应对品牌热情减退、库存失衡和分销质量问题而采取的有意行动。管理层没有追求无利可图的销售，而是实施战略调整，以使业务模式与市场现实相符。

第四季度的息税前利润（EBIT）表现显示了此次重组的代价。运营业绩由去年同期的8570万欧元盈利转为亏损3.077亿欧元，亏损幅度超过3.9亿欧元。调整后EBIT由去年同期的85.7万欧元盈利降至负2.288亿欧元，调整后EBIT利润率为负14.6%，而去年同期为正4%。本季度公司录得净亏损3.366亿欧元，每股亏损2.28欧元，扭转了去年同期每股盈利0.16欧元的局面。

股息取消与全年影响

鉴于财务压力，彪马管理委员会和监事会将建议股东在五月的年度股东大会上不分配2025财年的股息。这较去年每股0.61欧元的股息大幅削减，显示管理层在过渡期内意在保留资本。

2025财年的全年EBIT亏损达3.572亿欧元，反映出全年所遇挑战的严重程度。然而，管理层表示这已是重组周期的高点，未来前景有望改善。

2026财年EBIT展望与逐步复苏

展望2026财年，彪马预计其运营EBIT亏损将大幅收窄。公司预计亏损在5000万至1.5亿欧元之间，远低于2025年的3.572亿欧元亏损。这一预测包括与成本效率计划相关的一次性支出，这些支出将惠及未来时期。

按汇率调整后，销售额预计将以低至中单数字百分比的幅度下降，主要反映公司在北美地区持续优化分销渠道。相反，拉丁美洲以及中东、非洲和印度地区的市场动态更为有利，预计将为销售增长做出贡献。

管理层将2026年视为过渡年，在此期间，彪马将继续优化分销网络并减少库存过剩。盈利能力逐步恢复的趋势表明，随着战略措施的落实和业务模式的调整，企业有望实现稳定。