Van de Poppe的2026年山寨币策略：为什么耐心和基本面很重要

米哈埃尔·范德波普（Michaël van de Poppe），一位知名的加密货币市场分析师，最近分享了他对2026年可能成为替代加密货币转折点的看法。在与BeInCrypto的独家对话中，范德波普提出了一个与当前主导山寨币社区的挫败感形成鲜明对比的愿景。他强调，避免追逐短期涨势，而应以基于长期价值创造的纪律性投资组合构建为核心。

过去的十八个月甚至考验了最坚定的山寨币投资者。比特币持续上涨，而其他代币大多盘整，未能实现许多人预期的超额回报。这种分歧——在2025年中期，耐心资本在山寨币中积累，但随着比特币的复苏，涨幅有限——引发了广泛的疲惫感。范德波普认为，这种动态类似于2019年第三季度和2015年中期的模式，他相信这些周期通常预示着市场的重大轮动。

挫败阶段与历史先例

2025年10月，几种山寨币的快速上涨短暂点燃了乐观情绪。山寨币季指数飙升，点燃了长久等待的涨势终于到来的希望。然而，几周内，动能迅速消散。价格回撤，抹去涨幅，市场信心受到打击。从那时起，随着山寨币对比特币的兑价不断创新低，挫败感只会加深。

范德波普的分析表明，这并非前所未有。他将当前环境与历史低迷期进行了比较，指出投资者的普遍疲惫感常常伴随着剧烈反转。“未来一年应标志着这种模式的转变，”范德波普解释道，“那些愿意在Web3生态系统中保持信念的人，将会因耐心而获得回报。”

超越叙事：范德波普的基本面优先框架

分析师强调了一个关键区别：投资组合的构建必须以核心指标为基础，而非追逐热点话题或基于炒作偏好特定协议。追逐热门行业或协议会带来不必要的风险。相反，范德波普倡导识别那些持续推动生态系统发展、展现实际效用的项目。

“我关注的是那些在整个链上生态系统中构建技术的协议——那些活动、总锁仓价值和收入都在增长的项目，”范德波普指出。这种方法优先考虑持续发展，而非短期价格波动，预期市场情绪稳定后，估值最终会与基本面相符。

三个突出的协议：发展是差异化的关键

范德波普强调了三个体现其理论的项目：Arbitrum（ARB）、Chainlink（LINK）和Near Protocol（NEAR）。尽管市场整体疲软，这些项目在2025年都展现出持续的进展。它们的生态系统不断扩展，而代币价格则滞后。

在这三者中，Chainlink通过开发强度脱颖而出。数据分析显示，LINK在开发者活跃度和基础设施扩展方面明显优于ARB和NEAR。这一势头最终得到了机构的认可——LINK ETF的推出强化了可持续发展与机构采纳之间的联系。目前价格反映了这种差异：LINK交易价为9.55美元，ARB为0.11美元，NEAR为1.32美元，发展轨迹显示LINK的表现可能会持续优于其他。

2026年的市场叙事：AI、DeFi、DePIN与监管

展望未来，范德波普关注四个宏观主题：人工智能整合、去中心化金融（DeFi）、基础设施协议和DePIN。他相信，监管发展——尤其是CLARITY法案——最终将推动去中心化金融的增长。此外，他还看到AI与区块链之间的深度协同。“AI与区块链的联系变得越来越重要，而DePIN——包括存储和机器人技术——随着AI逐步融入这些系统，也将迎来巨大动力，”他阐述道。

然而，市场数据显示，前景面临巨大阻力。DePIN代币在2025年初的估值为293.3亿美元，现已压缩至119.7亿美元。与之类似，AI相关的加密资产从523亿美元降至199亿美元。这一长期潜力与当前估值之间的差距，凸显了这些叙事面临的挑战，表明信念必须与现实保持平衡。

防御性布局：范德波普的风险管理框架

尽管对2026年持乐观态度，范德波普强调了严格的风险纪律。他承认，持续的熊市风险依然存在，加密市场已经历了长达四年的低迷。当前的布局应以耐心为主，而非激进。

“我的策略是保持现有投资组合，同时通过积极交易部分保持灵活性，随时准备退出，”范德波普解释道。对于更广泛的市场参与者，他强调建立明确的无效化水平——无论是基本面还是技术面——以指导退出决策。

近期比特币的回调主要反映了清算压力，而非持续的抛售。CoinGlass数据显示，约有25.8亿美元的多头清算集中在86,000美元以下的区域，该区域暂时稳定了价格走势。当前比特币价格为73,330美元。如果比特币突破这一下行关口，可能引发连锁抛售，导致山寨币大幅下跌，需采取防御措施。

未来之路：信念与谨慎并行

范德波普对2026年的展望归结为一个简单的前提：山寨币市场已度过挫败阶段，耐心持有基本面稳健协议的投资者最终会获得回报。然而，这种回报既非保证，也非立竿见影。市场必须先完成整合，重设预期，并重新建立对替代生态系统的信心。

对山寨币投资者而言，从范德波普的分析中可以得出的关键结论是——专注于可持续发展、真实的生态系统增长和真正的实用性，而非追逐短期叙事。保持明确的风险边界，接受2026年可能带来回报，但也伴随更多考验和耐心。