📍黑石刚刚清算了一笔私募信贷中的贷款,引发了对私募信贷风险的诸多担忧。


对Infinite Commerce Holdings的$25M 贷款在短短三个月内从100被减记至0。此前,这笔债务几乎在账面上完整记录。
Infinite Commerce是一家亚马逊聚合商——通过收购大量亚马逊店铺,然后整合成一个零售生态系统。这一模式在疫情期间迅速崛起,得益于电子商务的快速增长和极低的资本成本。但随着利率上升和消费需求减弱,许多行业内的企业开始遇到问题。亚马逊广告成本上升,库存变得更加昂贵,利润空间被侵蚀,导致现金流不足以偿还债务。
这也不是第一次。此前,黑石已清算了对Renovo Home Partners的$150M 贷款,此公司已破产。
类似事件正使市场开始担忧私募信贷的透明度。与公开交易的债券不同,这些贷款通常按照内部模型定价,因此可以长时间保持稳定——直到风险暴露,价值可能直接跌至0。
在私募信贷市场规模已接近2万亿美元的背景下,这些核销事件加剧了对系统中隐藏的信贷风险的担忧。
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