美联储通胀报告发布，劳动力市场的稳定性受到质疑

近期美国经济数据加剧了对美联储双重使命——价格稳定和最大就业——的关注。2026年2月的就业报告显示非农就业意外减少了92,000个，失业率升至4.4%——远高于预期。修正数据也显示2025年末的情况更为疲软，私营部门招聘达到自2009年以来(除COVID时期外)的最低水平。

这种劳动力市场的软化恰逢持续的通胀压力，加剧了地缘政治因素的影响，例如中东紧张局势导致的油价上涨。核心通胀指标仍高于美联储2%的目标，官员们指出能源冲击和关税带来的风险。

就业放缓与通胀粘性之间的矛盾信号，使美联储陷入两难，一些分析师警告滞胀风险。即将公布的CPI和PCE报告将在3月FOMC会议前对政策预期产生关键影响。