非同质化代币（NFT）市场自巅峰 hype 周期以来经历了剧烈转变。曾经代表有形和无形资产的数字资产在区块链上记录，曾引发大量投资，但市场已显著成熟。这引发了潜在投资者的一个关键问题：NFT 是否真的能带来有价值的回报，还是仅仅是投机的工具？
NFT 的爆炸性增长在几年前吸引了前所未有的资金。2021年，数字艺术家Beeple的拼贴作品通过佳士得拍卖售出6934万美元，而苏富比促成了一场两件拍品的无聊猿Yacht Club拍卖，成交价为2620万美元，涉及NFT 202个。这些引人注目的销售创造了一股投机狂潮，似乎势不可挡。
然而，市场动态发生了剧烈变化。交易量从2022年1月的峰值170亿美元暴跌97%，至当年9月——这是市场波动性的一个鲜明提醒。尽管如此，值得注意的交易仍在继续。2024年，CryptoPunk 3100以4500 ETH（约1600万美元）售出，显示出市场可能趋于稳定，而非完全崩溃。
行业观察人士越来越区分投机和真正的实用性。“NFT正将其应用范围从数字艺术扩展到游戏、房地产和数字身份等领域，”追踪该领域的投资专家表示。这种功能扩展标志着市场在评估NFT价值方面的根本转变。
NFT游戏平台STEPN的CEO Shiti Manghani强调了这种以实用性为导向的观点。“如果你相信某个实用功能，就让它引导你。但纯粹的价格投机绝不是一个好理由，”他解释道。这一理念反映了市场的成熟——数字艺术已不再是唯一的估值驱动力。
Zenza Capital的联合创始人Lani Dizon指出，专注于实用性的NFT投资具有多重优势：跨行业的多样化应用、所有权的加密证明以及平台的可访问性提升。然而，她也提醒投资者注意重大风险：极端波动性、流动性限制以及NFT分类和权益相关的法律不确定性。
对全面NFT投资策略仍持怀疑态度。“价值存疑的图片洪流不会再次发生，”区块链开发公司Zent的CEO Ilya Stadnik表示。他认为，虽然某些NFT值得考虑投资，但筛选过程需要极端严格。“我可以说，99.9%的NFT都不值得考虑。复苏还没有到来，但新技术带来了NFT市场转型和进一步融入游戏、在线娱乐等行业的希望。”
创新资本的普通合伙人Anthony Georgiades承认，曾经摧毁许多藏品的繁荣-崩溃模式。“我们当然看到以PFP（头像）为重点的藏品飙升、崩盘，甚至永不复苏，”他指出。但他也认可一些优质项目的持久性和韧性。“毕竟，人们喜欢数字艺术，所以我怀疑NFT的这一部分仍会保持一定的强势。”
也许最重要的区别来自学术分析。Creighton大学Heider商学院的金融教授Robert R. Johnson强调了一个根本的分歧：“区分投机和投资非常重要。许多NFT、GameStop或其他迷因股的投机者，实际上是在投机而非投资。”虽然投机者可能获得可观的回报，但他们也承担了不成比例的风险。
这一观点直指NFT估值的核心问题。NFT不能仅仅因为有价值——它必须具有功能、解决问题，或代表真正的稀缺性并有明确的需求。没有这些基础，NFT所有权仍然是一种投机性赌注，而非稳健的投资决策。
关于NFT在2024年是否仍具价值的问题，没有简单的“是”或“否”。市场已从炒作驱动的升值转向以实用性为基础的估值。那些严格评估项目基本面、代币经济和实际应用的投资者，可能会发现有价值的机会。相反，盲目追逐没有实用基础的数字藏品的投资者，则面临巨大亏损风险。
NFT领域仍在不断发展。未来不会是全行业的全面反弹，而是更具选择性的市场表现——实用性丰富、被明智投资者认可的项目与崩溃的投机藏品共存。成功的关键在于区分二者——这也是区分盈利投资者和必然亏损的投机者的界线。
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2024年的NFT：它们仍然是投资者的有价值资产吗？
非同质化代币（NFT）市场自巅峰 hype 周期以来经历了剧烈转变。曾经代表有形和无形资产的数字资产在区块链上记录，曾引发大量投资，但市场已显著成熟。这引发了潜在投资者的一个关键问题：NFT 是否真的能带来有价值的回报，还是仅仅是投机的工具？
了解NFT市场演变：从炒作到真正价值
NFT 的爆炸性增长在几年前吸引了前所未有的资金。2021年，数字艺术家Beeple的拼贴作品通过佳士得拍卖售出6934万美元，而苏富比促成了一场两件拍品的无聊猿Yacht Club拍卖，成交价为2620万美元，涉及NFT 202个。这些引人注目的销售创造了一股投机狂潮，似乎势不可挡。
然而，市场动态发生了剧烈变化。交易量从2022年1月的峰值170亿美元暴跌97%，至当年9月——这是市场波动性的一个鲜明提醒。尽管如此，值得注意的交易仍在继续。2024年，CryptoPunk 3100以4500 ETH（约1600万美元）售出，显示出市场可能趋于稳定，而非完全崩溃。
实用性胜过炒作：当今市场NFT的价值所在
行业观察人士越来越区分投机和真正的实用性。“NFT正将其应用范围从数字艺术扩展到游戏、房地产和数字身份等领域，”追踪该领域的投资专家表示。这种功能扩展标志着市场在评估NFT价值方面的根本转变。
NFT游戏平台STEPN的CEO Shiti Manghani强调了这种以实用性为导向的观点。“如果你相信某个实用功能，就让它引导你。但纯粹的价格投机绝不是一个好理由，”他解释道。这一理念反映了市场的成熟——数字艺术已不再是唯一的估值驱动力。
Zenza Capital的联合创始人Lani Dizon指出，专注于实用性的NFT投资具有多重优势：跨行业的多样化应用、所有权的加密证明以及平台的可访问性提升。然而，她也提醒投资者注意重大风险：极端波动性、流动性限制以及NFT分类和权益相关的法律不确定性。
市场复苏存疑：部分NFT项目展现潜力
对全面NFT投资策略仍持怀疑态度。“价值存疑的图片洪流不会再次发生，”区块链开发公司Zent的CEO Ilya Stadnik表示。他认为，虽然某些NFT值得考虑投资，但筛选过程需要极端严格。“我可以说，99.9%的NFT都不值得考虑。复苏还没有到来，但新技术带来了NFT市场转型和进一步融入游戏、在线娱乐等行业的希望。”
创新资本的普通合伙人Anthony Georgiades承认，曾经摧毁许多藏品的繁荣-崩溃模式。“我们当然看到以PFP（头像）为重点的藏品飙升、崩盘，甚至永不复苏，”他指出。但他也认可一些优质项目的持久性和韧性。“毕竟，人们喜欢数字艺术，所以我怀疑NFT的这一部分仍会保持一定的强势。”
投机与真正投资的区分：关键视角
也许最重要的区别来自学术分析。Creighton大学Heider商学院的金融教授Robert R. Johnson强调了一个根本的分歧：“区分投机和投资非常重要。许多NFT、GameStop或其他迷因股的投机者，实际上是在投机而非投资。”虽然投机者可能获得可观的回报，但他们也承担了不成比例的风险。
这一观点直指NFT估值的核心问题。NFT不能仅仅因为有价值——它必须具有功能、解决问题，或代表真正的稀缺性并有明确的需求。没有这些基础，NFT所有权仍然是一种投机性赌注，而非稳健的投资决策。
NFT的未来：价值的关键在于实用性
关于NFT在2024年是否仍具价值的问题，没有简单的“是”或“否”。市场已从炒作驱动的升值转向以实用性为基础的估值。那些严格评估项目基本面、代币经济和实际应用的投资者，可能会发现有价值的机会。相反，盲目追逐没有实用基础的数字藏品的投资者，则面临巨大亏损风险。
NFT领域仍在不断发展。未来不会是全行业的全面反弹，而是更具选择性的市场表现——实用性丰富、被明智投资者认可的项目与崩溃的投机藏品共存。成功的关键在于区分二者——这也是区分盈利投资者和必然亏损的投机者的界线。