Strategy的“Stretch”优先股正受到零售投资者的强烈关注，因为该公司持续利用该产品来资助比特币购买

摘要

• 零售投资者持有大多数Strategy Stretch股份，寻求较低波动性的比特币敞口和稳定的收益
• Strategy通过Stretch股份筹集了超过10亿美元，以资助近期的比特币购买
• Stretch股份提供11.5%的股息，同时将部分比特币回报重定向给投资者

Strategy高管的新评论显示，个人投资者现在占STRC的持有者的大多数，这是一种支付股息的证券，公司将其营销为获得比特币相关敞口的低波动性方式。

Strategy首席执行官Phong Le表示，约80%的公司“Stretch”永久优先股的持有者是零售投资者。他表示，零售买家偏好“低波动性、高收益的数字信贷”，因为他们寻求与比特币相关的更稳定的敞口。

这些数字显示，即使在资产和Strategy的股票较弱的时期，对比特币相关产品的需求仍然活跃。Michael Saylor和其他公司高管已增加对STRC的推广，作为希望获得比特币敞口而不承受普通股或代币本身相同价格波动的投资者的产品。

Strategy利用Stretch资助比特币购买

Strategy在3月份大量依赖STRC销售筹集资金以购买更多比特币。彭博社报道，来自优先股市场销售的约12亿美元帮助资助了该公司最近的一次比特币购买，尽管该公司后来又回到了普通股销售以进行最新购买。

在2026年纽约数字资产峰会上，Saylor表示，向零售投资者销售新信贷工具通常是困难的。他随后告诉CNBC，目标是为那些相信比特币会长期存在，但在短期内无法承受波动性的人创造“一个入口”。

此外，Saylor表示，Stretch去除了比特币年度回报的前10%到11%，并将其导向信贷投资者。他表示，该结构“超额抵押”，并辩称如果比特币在未来以更快的速度上涨，股权持有者仍然可以受益。

该证券支付每月调整的可变股息，努力保持股价接近100美元。3月份的股息为11.5%，而该产品的结构为永久优先股，没有到期日。

Strategy扩展其融资计划

Strategy已表示，优先股将继续作为其比特币融资模型的核心部分。在提交的文件和公司材料中，该公司描述了一种更广泛的资本策略，围绕不同证券构建，提供不同类型的比特币敞口给投资者。

该公司还披露了扩大其筹款能力的计划。根据源材料中引用的报告，Strategy计划通过股票销售筹集多达210亿美元，通过与Stretch相关的市场计划再筹集210亿美元，这表明公司正在准备继续使用这些工具，以增加其比特币持有量。