最近 DeFi 圈发生了两件比较值得关注的事。

先说 ZeroLend 这个借贷协议，运营三年后正式宣布关闭了。表面原因是经济模式不可持续，利润微薄，但深层问题挺复杂的。一方面链上活动确实低迷，价格数据提供商停止了支持，Manta、Zircuit、XLAYER 这些链的流动性也在缩水。另一方面，安全威胁持续增加。去年二月 Base 上的 LBTC 就遭过黑客攻击，攻击者用伪造的 LBTC 当抵押品直接抽干了流动性。这类事件频繁发生，再加上借贷协议本身就是薄利高风险的生意，团队最后也是被逼到没办法。

现在团队的首要任务是让用户安全提取资产，特别是那些被困在低流动性链上的资金。受 LBTC 黑客事件影响的用户会获得部分退款补偿，资金来自团队的 LINEA 空投分配。但说实话，这已经是能做的最好了。

有意思的是，同一时间另一个项目 World Liberty Financial 也在 DeFi 这块折腾出动静。WLFI 代币最近跌到了自去年推出以来的新低，24 小时跌幅达到 6.61%。问题在于他们在 Dolomite 平台上的操作方式引起了不少争议。简单说就是用自己的治理代币 WLFI 作抵押去借稳定币，还清空了 Dolomite 的 USD1 资金池。团队声称这是为了给其他借款人产生收益，但批评声音指出这样做加深了循环风险。因为 WLFI 价格下跌的话，抵押品就会被削弱，而且所有抵押品都集中在同一个下滑的代币上，这对平台其他存款人的提现造成了限制。更糟的是，WLFI 国库的回购操作现在已经大幅亏损。

这两个事件其实反映了一个更大的问题：流动性不稳定、黑客风险常态化、市场信心在减弱。DeFi 看起来光鲜，但运营难度和风险都比大多数人想象的要大。