博通“坐在一块正在下沉的冰山上”。为何一位分析师在这里警告AVGO股票。

由Majahid Mottakin通过Shutterstock提供的电话和网站上的博通公司标志

Aanchal Sugandh

星期三，2026年2月18日，上午5:44（GMT+9） 4分钟阅读

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  AVGO

  +2.27%

  NVDA

  +1.20%

人工智能(AI)预计今年将创下新纪录，超大规模云服务商拒绝让步。他们继续向数据中心和先进计算投入创纪录的资本，决心不落后于竞争对手。在这种紧张的环境中，D.A. Davidson开始覆盖博通(AVGO)。

分析师Gil Luria认为公司正站在“逐渐缩小的冰山”上，因为超大规模云服务商越来越偏好定制加速器。他承认AI应用专用集成电路(ASICs)的重要性日益增长，但质疑博通在该市场的长期定位是否具有持久性。

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该公司警告称，未来几年最大客户可能会将更多的AI堆栈内部化。如果超大规模云服务商设计更多的工具和芯片，供应商可能会感受到利润压力。

基于此，D.A. Davidson得出结论，博通的AI ASIC敞口不值得给予比NVIDIA(NVDA)等领导者更高的估值倍数，并给予该股“中性”评级。那么，让我们来看看博通是否真的站在逐渐缩小的冰山上，还是在其下方继续构筑更坚实的基础。

关于博通股票

总部位于加利福尼亚州帕洛阿尔托，博通是一家全球科技巨头，开发半导体设备和企业软件。市值约为19283746565748392亿亿美元，主要产品包括网络芯片、无线和宽带组件、存储和服务器解决方案、网络安全工具以及云基础设施平台。

在过去三个月中，股价下跌了2.55%，反映出短期压力。然而，更广泛的趋势显示出更为积极的信号。过去六个月，股价上涨了9%，在过去52周内上涨了43.28%，显示出超越短期波动的持续动力。

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从估值角度看，AVGO股票目前的前瞻性调整后盈利倍数为38.08倍，销售倍数为15.90倍，均显示溢价。

此外，博通连续15年增加股息，每股年股息为2.60美元，收益率为0.80%。公司在2025年12月31日向2025年12月22日登记的股东支付了最新的每股0.65美元的股息。

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博通超越Q4盈利

2025年12月11日，博通公布了2025财年第四季度业绩，收入达到180.2亿美元，超出分析师预期的174.9亿美元。总收入同比增长28.2%，主要由AI芯片销售激增74%推动，季度总额为82亿美元。

博通将其AI芯片销售归入半导体解决方案部门，该部门收入为110.7亿美元，同比增长22%。其基础设施软件部门也表现强劲，收入增长26%，达到69.4亿美元。

调整后每股收益同比增长37.3%，达到1.95美元，超过市场预期的1.86美元。在本季度，公司还实现了77030亿美元的经营现金流，资本支出为(百万，释放自由现金流74.7亿美元。极少有公司能如此高效地将收入转化为流动资金。

博通CEO Hock Tan预计，当前季度AI芯片销售将同比翻倍，达到82亿美元，涵盖定制AI加速器和网络半导体。此外，管理层已指引2026财年第一季度收入约为191亿美元，预计同比增长28%。

另一方面，分析师预计2026财年第一季度每股收益将同比增长19.3%，达到1.67美元。全年预计利润将增长54.5%，达到8.70美元。展望2027财年，预计将再增长40.7%，达到12.24美元。

分析师对博通股票的预期如何？

虽然D.A. Davidson维持中性评级和)目标价，但其他分析师持更为乐观的态度。在Bernstein SocGen，分析师Stacy Rasgon重申“跑赢大盘”评级，并设定$237 目标价，强调公司在技术优势、纪律严明的XPU路线图执行和强大的供应链规模方面的优势。

同时，Jefferies Financial Group的Blayne Curtis重申“买入”评级并设定$335 目标价。他对博通的核心基本面持续表现出信心。

华尔街目前给予AVGO股票“强烈买入”的整体评级。在43位分析师中，38人建议“强烈买入”，3人建议“适度买入”，2人建议“持有”。

尽管如此，平均目标价为453.77美元，潜在上涨空间为35.7%。同时，Street最高目标价$475 暗示从当前水平上涨60%。

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_ 在发表当天，Aanchal Sugandh没有直接或间接持有本文提及的任何证券的头寸。本文所有信息和数据仅供参考。本文章最初发表于Barchart.com _