刚刚看到市场在今天早上受到惊吓后，做出了经典的反弹。标普500上涨了0.07%，纳斯达克上涨了0.44%，不过道琼斯指数略微下跌了0.06%。当关于美国和以色列联合对伊朗展开军事行动的消息传出时，最初的抛售打击很大，但买盘在下跌时涌入，市场在收盘前实现了坚实的反弹。

地缘政治局势目前相当动荡。特朗普谈到战斗行动可能持续数周，而伊朗的安全主管基本上表示谈判根本没有在进行。这种不确定性通常会让股市下跌，但有趣的是，今天市场情绪变化得如此之快。

推动市场反弹的几个因素。首先，2月ISM制造业指数强于预期，为52.4，而预期为51.5。这增强了多头的信心。第二，抄底买盘大举介入——人们将回调视为机会，而不是恐慌抛售的信号。

现在情况变得复杂了。油价正以惊人的速度上涨。WTI原油价格上涨超过65%，达到8.25个月来的高点，因为霍尔木兹海峡的油轮交通几乎停止了，原因是伊朗袭击了三艘油轮。伊朗每天产油约330万桶，约占全球产量的3%，但其战略位置使得这一切变得非常重要。高盛预计，如果霍尔木兹海峡的交通完全中断六周，将会带来每桶18美元的风险溢价。

通胀的影响非常严重。最初，债券收益率因避险需求而下跌，但随后迅速反转。10年期国债收益率上涨了10个基点，达到4.04%，因为交易员开始预期油价飙升可能推高通胀。2月ISM价格支付指数飙升至70.5，为3.5年来的最高点，远高于预期的60.0。这种粘性通胀信号让美联储降息的可能性变得非常渺茫——市场目前只预期3月17-18日会议降息25个基点的概率为2%。

板块轮动非常剧烈。国防股在地缘政治风险溢价的推动下表现出色——Aerovironment上涨12%，诺斯罗普·格鲁曼和RTX都上涨超过4%。能源板块也是明显的赢家，马拉松石油、康菲石油和德文能源在油价飙升的带动下都上涨了3%以上。

与此同时，芯片制造商遭遇重挫。希捷下跌超过5%，AMD、西部数据和ARM都下跌了3%以上。这反映了科技股的避险情绪。航空公司也受到冲击——燃油成本上升对利润率造成巨大压力，American、United和达美航空都下跌了2-3%。

与加密货币相关的股票表现也颇为有趣。比特币上涨超过6%，带动了加密相关股票——马拉松数字和微策略领涨纳斯达克，涨幅分别为8%和7%。Coinbase和Galaxy Digital也上涨了超过4%。

未来一周安排紧凑。周三公布ADP就业数据，随后是ISM服务业指数、美联储褐皮书，以及周五的失业救济申请和非农就业数据。财报季基本结束，超过90%的标普500公司已公布财报——其中74%的公司超出预期，这为市场反弹提供了坚实的支撑。

总结：今天展示了情绪变化的速度。最初的恐慌抛售变成了抄底机会，但根本的地缘政治风险和通胀担忧是真实存在的。市场的反弹更像是一种释然反弹，而不是全面的风险偏好回归。继续关注油价和中东地区的头条新闻——这是可能改变一切的变量。