所以特朗普终于在凯文·沃尔什（Kevin Warsh）上敲定了美联储主席人选，但问题在于——几乎没人真正谈论的是：鲍威尔可能在任期于五月结束后实际上并不会离开。

大多数人都认为，美联储主席在任期结束后会从理事会辞任，对吧？这是惯例。但鲍威尔在理事会的席位实际上要持续到2028年，从技术上说他并不必须离开。对此也有先例——在1940年代，马里纳·埃克尔斯（Marriner Eccles）就曾继续留在理事会，因为他认为自己的被罢免是出于政治动机。

我一直密切关注这一局势，原因在于：鲍威尔之所以留任很关键。如果特朗普在推动更低的利率(——他显然就是这样)，那么鲍威尔继续留在FOMC，意味着委员会里仍然会有能够独立解读数据的人，而不会只是“照单全收”地批准降息。鲍威尔的影响力足够大，也能够影响其他理事会成员。

司法部传票这件事在这里也很有意思。有报道称，这份传票让鲍威尔重新考虑了自己的计划，而一些消息源则说，他最初打算辞职。但如果鲍威尔真的认为，在特朗普执政下美联储的独立性正面临风险，那么留在理事会就成为一种保护这种独立性、从而阻止又一次特朗普“友好”的任命的方式。

财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）似乎曾对外表示，他相信鲍威尔会辞职，但那是在传票事件之前。现在鲍威尔究竟会做什么仍不明朗。媒体一直直接追问他，但他对这事保持沉默。

这里面的政治角度也同样离谱——参议员汤姆·蒂利斯（Senator Thom Tillis）表示，在司法部调查结束之前，他不会就任何新的美联储提名投票。因此，如果鲍威尔离开，特朗普也无法立即填补那个席位。这或许反而能给鲍威尔更多喘息空间，让他更依据自己认为对美联储正确的事情来做决定，而不仅仅是承受政治压力。

沃尔什在市场上备受尊重，所以他并不是什么特朗普的傀儡，但说实话——要获得这样的职位提名，可能需要和总统之间达成某种默契。如果鲍威尔担心这一点，那么作为理事会成员继续留任，就可能是他在未来为美联储的政策方向以及利率决策保留一些制衡的办法。