最近一直在关注这个小盘股轮动的故事逐渐升温，实际上开始变得有点道理了。自2017年以来，罗素2000几乎被抛在了后面——在那整个期间只战胜过一次标普500，那还是2020年，只有大约1.5%的优势。想想都挺疯狂的。

不过有趣的是，经过五年的巨型科技股主导后，我们终于开始看到一些裂缝。投资者们开始质疑估值，并将资金转向被忽视的股票。流传的观点是，小盘股在未来三年可能上涨45%，折算下来大约是每年13%的涨幅。对于一个处于折价、刚进入潜在复苏阶段的板块来说，这其实并不算不合理。

回顾过去的周期，这样的行情并不奇怪。2003-2005年涨了75%，2009-2011年涨了48%。甚至2016-2018年也涨了19%，只是后来年末出现了抛售。所以，这个策略是有依据的。

如果你考虑捕捉这个机会，有不同的角度可以考虑。iShares 罗素2000 ETF是最直接的选择——它基本上是小盘股的基准，持有罗素1000指数ETF覆盖之外的市值排名前2000只股票。不过要提醒一下：这些公司中大约40%是亏损的。从长远来看，这有点风险，但这些质量较低的股票在市场情绪转变时实际上表现更好。自2025年4月以来，它们的表现比盈利公司大约多出20%。

如果你想更有选择性，iShares Core S&P 小盘股ETF采用不同的方法。它追踪的是S&P SmallCap 600指数，也就是说你会持有600家符合盈利标准的公司——上个季度盈利且过去四个季度都实现正收益。波动性较低，质量更好。可以把它看作是罗素1000指数ETF的理念应用到小盘股领域，但具有更严格的财务纪律。

还有Vanguard 小盘股价值ETF，如果你更倾向于低估值的股票。它通过估值指标和现金流收益筛选，帮助剔除那些真正破产的公司，而不是仅仅因为便宜。整个小盘股价值板块的市盈率仍在17倍左右，所以并不算特别便宜，但如果这些股票被卷入更广泛的市场反弹，还是有上涨空间的。

现在的局势感觉不一样了。这个轮动是否能持续，取决于利率保持低位和盈利增长。但经过多年的落后，小盘股在图表上终于变得有吸引力了。如果你考虑再平衡，这值得关注。