PayPal 将 PYUSD 扩展到 70 个市场，其稳定币市值达到 41 亿美元

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贝宝（PayPal）在3月17日宣布，将其以美元为支撑的稳定币 PayPal USD 扩展至全球70个市场。此举将 PYUSD 从主要服务美国和英国用户的产品，扩展为可覆盖亚太、欧洲、拉丁美洲和非洲的产品。

此次扩展覆盖68个新增国家，且恰逢该稳定币的市值在过去一年里已增长五倍，约为41亿美元。

扩展究竟带来了什么

根据贝宝（PayPal）的新闻稿，在新加入市场，用户可以直接在其现有的 PayPal 账户中购买、持有、发送和接收 PYUSD，无需为此单独设置钱包，也不需要进行针对加密货币的专门入门/开户流程。公司所强调的战略优势，正是将 PYUSD 无缝整合进贝宝现有的基础设施之中。贝宝在全球拥有超过4亿个活跃账户。阻碍大多数稳定币在零售层面实现有意义采用的分发难题，在这里并不会以同样的方式构成障碍。

新增的重要市场包括新加坡、哥伦比亚、秘鲁、乌干达和危地马拉。地域分布是经过刻意规划的。拉丁美洲和非洲是跨境汇款成本位居全球最高之列的市场之一，同时也正是传统结算时间与链上结算速度之间的差距在商业层面最具分量的地区。如今，在这些地区接受 PYUSD 的商家，可以在几分钟内获得资金，而不是像使用传统国际支付通道那样需要等待数天。

符合条件的国际用户还可以在持有 PYUSD 的过程中获得奖励，与目前贝宝为美国持有者提供的年化4%收益率保持一致。该收益部分会改变产品的价值主张：从单纯的支付工具，转向更接近“储蓄与结算”混合形态的方案——在本地货币波动使得以美元计价储蓄更具吸引力的市场中，这一点尤其相关。

值得注意的一项限制是：在新加坡，PYUSD 的使用权限目前仅限企业账户持有者，个人消费者暂时无法使用。这种“例外条款”体现了新加坡在零售加密产品上的谨慎态度，也与该国对 Polymarket 等平台所采取的有限访问模式相一致，正如此前报道所涵盖的内容。

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市值走势

PYUSD 在过去一年市值增长五倍后达到41亿美元——这个数字值得放在更大范围里理解。它使得 PYUSD 远远落后于 USDC 的753亿美元流通规模以及泰达币（Tether）主导地位，但其增长率传递的是动能而非停滞。由拥有贝宝分发基础设施与监管地位的发行方在12个月内实现五倍增长，这种增长叙事与一种“新协议为了追逐流动性激励而加速扩张”的故事完全不同。

PYUSD 仍然是一种由 Paxos Trust Company 发行、并在纽约金融服务部（New York Department of Financial Services）监管下的联邦监管稳定币。随着行业格局变化，这种监管基础正变得愈发关键。此前本周早些时候的报道已提到，Circle 的监管定位一直是其股价实现每月100%涨幅的重要驱动因素之一。贝宝在纽约金融服务部监管下的结构，使 PYUSD 归入同一类“合规且具有机构可信度”的稳定币阵营；如果美国稳定币立法进一步推进，这类稳定币有望成为最大受益者。

更广阔的全景

贝宝的全球扩张恰逰发生在同一周：万事达卡同意以最高18亿美元收购稳定币基础设施提供商 BVNK，这是行业历史上规模最大的稳定币相关收购。两则公告合在一起，描绘的是一个传统支付行业：已经不再争论稳定币是否“有意义”，而是开始竞争谁能掌握能够在规模化场景下交付稳定币的基础设施。

贝宝将以 PYUSD 切入的市场，在许多情况下正是传统汇款基础设施最昂贵、也最缓慢的市场。向乌干达、危地马拉和秘鲁的跨境转账所产生的费用，稳定币结算能够大幅压低。至于贝宝能否把这种结构性优势转化为这些市场中的真实交易量，这取决于用户的采用程度以及商家的接受度，而这两者都需要时间来逐步建立。基础设施已经就位。商业层面的检验现在开始。