所以我最近被问到什么是 pnl，老实说，大多数交易加密货币的人都不知道。就像，如果你在传统金融中进行过任何认真的交易，你会知道利润和亏损的追踪。但事情是这样的——加密货币的 pnl 运作方式不同，你真的需要理解其中的细微差别。

让我先用加密术语解释一下什么是 pnl。基本上，它是衡量你在仓位上是否真正赚钱或亏钱的方式。听起来很简单，对吧？但当你开始处理标记市值定价、已实现与未实现收益等内容时，情况就变得复杂得多。

我刚开始交易时，只看我的账户余额，假设那就是我的 pnl。这是个大错误。真正的计算要复杂得多。你有标记市值（MTM）——那只是你持有的资产的当前市场价格。比如，你以某个价格买了比特币，现在它在另一个价格交易。这两者的差额？那就是你 pnl 的一部分。

这里变得有趣了。存在已实现 pnl 和未实现 pnl，它们完全是不同的东西。已实现 pnl 只在你真正平仓并拿到钱时才算数。如果你以 1900 美元买入以太坊，然后以 1600 美元卖出，那就是亏损 300 美元——已实现的。但如果你还在持有，价格变动了？那就是未实现 pnl。它只在纸面上存在，直到你真正卖出。

我也是在吃了苦头后才明白的。我在纸面上赚了几千美元，以为自己赚翻了，然后市场波动，我就陷入了亏损。关键是要理解，未实现的收益在你平仓之前都不是真实的。这里的标记价格也很重要——那是衍生品合约的理论公允价值，不一定是你实际能交易的价格。

现在，计算什么是 pnl 会变得更复杂，取决于你的情况。如果你进行多次买卖，你需要一种方法。大多数交易者使用以下三种方法之一：

FIFO（先进先出）是最简单的——你假设你卖出的是你最早买的币。所以如果你以 1100 美元买了 1 ETH，然后又以 800 美元买了，后来以 1200 美元卖出 1 ETH，FIFO 表示你的成本基础是 1100 美元，利润是 100 美元。

LIFO（后进先出）则相反。相同的场景，但现在你把 800 美元的购买作为你的成本基础，所以你会显示出 400 美元的利润。结果完全不同。

然后是加权平均成本，它在两者之间折中。你把所有购买的成本平均，作为你的基准。在我刚才的例子中，你的平均成本会是 950 美元，所以以 1200 美元卖出，你会获得 250 美元的利润。

你选择的方法实际上会影响税务和绩效追踪，所以不要随意选择。

对于持有长期仓位的人，年初至今（YTD）计算非常有用。你只需比较1月1日的投资组合价值和今天的价值。如果你在1月1日持有 1000 美元的 ADA，现在价值 1600 美元，你的未实现收益是 600 美元。这就是你的 YTD 收益。

永续合约又增加了难度。因为它们不到期，你可以无限期持有仓位，只要你维持保证金。当计算永续合约的 pnl 时，你必须将已实现和未实现的收益加在一起，还要考虑资金费率和交易手续费。

说实话，正确理解什么是 pnl 改变了我的交易方式。我以前只追逐盈利数字，却不了解背后的机制。现在我会追踪所有内容——入场价、出场价、数量、手续费，一切一切。这是情绪化交易和策略性交易之间的区别。

现实是，大多数人跳过这些步骤，只是看着余额涨跌。但如果你真的想成为更好的交易者，你就得对 pnl 计算变得细致入微。用电子表格，用机器人，用任何对你有用的工具。数据会告诉你，你的策略是否真的有效，还是你只是运气好。