只看今天的修复，就很难想象上周发生了什么。市场现在在反弹，但那次崩盘非常残酷。比特币跌破75k，进而引发了这一连串的清算。我一直在盯着数据，单日内就有超过2.37亿BTC多头被清掉。这还不是最糟的——周度总额已经高达21.6亿美元。很多人没有意识到，为什么会发生这种加密货币下跌事件。通常并不是某一条头条新闻造成的，而是杠杆在被逐步清算。当比特币开始下跌时，那些带杠杆的仓位就会变成被迫卖出单，进一步把价格往下推。这就是一个反馈循环。当天，永续合约的未平仓量仅下降了4.4%。整个市场都在去杠杆，因为“风险偏好”连传统市场那边也被带动着迅速转向了。山寨币受打击更大，因为交易者在各个板块都在砍仓。更糟的是，部分大户手里还承受着巨额未实现亏损，这让恐慌情绪进一步加剧。正因为如此，像这种加密货币下跌的情况往往需要时间，才能从下跌中恢复过来。不只是价格——更是信心的重建，以及杠杆真的从系统里离开。现在开始看到一些绿色，你能明显感受到不同。市场需要这次重置。