我注意到，很多人并不完全理解美国的国家债务究竟是如何形成的，以及为什么它会继续增长。我决定把这个问题的历史理清楚，因为它直接影响全球经济和加密货币市场。

一切始于独立战争时期。美国向其他国家以及自己的公民借款，用于资助与英国的战争。到1790年，债务已经约为75百万美元。随后在19世纪情况更糟——内战需要巨额的军费和武器装备，因此债务增长得很快。

但真正的爆发发生在20世纪。20世纪30年代，当大萧条爆发时，政府开始大规模借款来资助诸如 New Deal 这类项目。接着第二次世界大战到来——这简直打破了所有纪录。战后，美国的外债超过了100%的GDP。那真是疯狂的时期。

为什么债务还会继续增长？原因有几条。首先是持续的财政赤字——支出总是超过收入。其次是军费开支——战争、国防，以及各种对海外的干预。第三是像 Medicare 和 Medicaid 这样的社会项目，花费高得离谱。除此之外，总统们还会不时减税——比如里根在1980年代、布什在2000年代、特朗普在2017年。金融危机也同样会推波助澜——在2008年，以及2020年COVID-19期间，政府为了挽救经济就开始“印钱”。

有趣的是，约70%的这笔债务由美国人自己持有。包括美联储（ФРС）、养老金基金、银行和普通投资者。剩下的30%则是美国的外债，也就是由外国投资者持有。持有美国国债最多的国家包括日本、中国、英国，以及还有很多其他国家。

目前的情况是：美国的国家债务已经突破34万亿美元。这比该国GDP的120%还要高。形式上，美国仍在通过支付利息来偿付债务，但至于未来，人们的担忧正在加剧。许多经济学家认为，这样的外债规模不可能无限期地维持下去。这可能会严重影响整个金融体系的稳定性。对加密社群而言，这一直都是支持去中心化资产的论据之一，所以这个话题依然非常有现实意义。